点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 点评： 量：2025Q3矿产金产量环比+7%、矿产铜产量环比-6% （1）量：2025Q1-Q3矿产金65吨，同比+20%，2025Q3矿产金产量24吨，环比+7%，主要系新并购阿基 姆金矿（交割后5个月贡献产量3.2吨）、萨瓦亚尔顿金矿投产，义兴寨金矿、水银洞金矿、博尔铜金矿处 理量提升。Q1-Q3矿产铜83万吨，同比+5%，2025Q3矿产铜产量26万吨，环比-6%，主要受卡莫阿-卡库 拉铜矿淹井事件影响。Q1-Q3碳酸锂当量1.1万吨（含藏格矿业2025年5月以来产量0.37万吨）。 价：2025Q3金价、铜价同比上涨40%、6%，Q3黄金业务毛利占比升至46% 2025Q3伦敦金现货均价3492美元/盎司，同比+40% ...