公司战略转型 - 公司完成首个化妆品新原料“甘草查尔酮A”备案，标志着其在化妆品领域的战略布局迈出坚实一步[2][3] - 公司正积极布局化妆品业务，未来将持续加大研发投入，依托医美领域技术优势推动业务创新[4] - 在主力产品增长乏力背景下，公司开启多线转型，包括产品多元化、跨境并购以及向上游原料和护肤领域延伸[6][8] 公司财务与运营表现 - 2025年上半年公司实现营收12.99亿元，同比下降21.6%；净利润为7.89亿元，同比下降29.6%[6] - 溶液类产品和凝胶类产品收入均下降约24%，两类产品合计占总收入比例达95%[6] - 公司以1.9亿美元收购韩国REGEN公司85%股权，获得“童颜针”产品，但收购形成约13.16亿元商誉并引发代理权纠纷[8][9] 行业竞争格局 - 2025年上半年化妆品新原料备案数量同比增长77.8%，新增超过80个，行业竞争激烈[11] - 今年1-8月国内至少有27家美妆原料相关企业完成投融资，总金额超107亿元，多家知名企业布局上游[11] - 公司布局的肉毒毒素和司美格鲁肽赛道已是竞争红海，公司作为后来者不具备先发优势[9] 新原料布局的机遇与挑战 - 布局上游原料可构建核心技术壁垒、应对消费者对成分的关注并抓住国产替代机遇[11] - 公司优势在于医美背景带来的高功效期待和研发积淀，押注中国特色植物成分符合文化认同趋势[11] - 公司面临缺乏化妆品原料供应链管理及B2B渠道经验、3年监测期监管要求高以及需应对已有先发优势的竞争对手等挑战[12]