文章核心观点 - 香港资本市场在2025年显著回暖，IPO融资总额达1829亿港元，较2024年同期增长超过两倍，位居全球首位 [5][6] - 全球资产配置逻辑发生深刻转变，来自欧美、中东和新兴市场的国际长线资金积极参与中国科创企业新股发行，反映出外资回流及对中国科技创新的信心 [3] - 香港交易所通过持续优化上市机制、拓展互联互通及丰富产品线，增强了市场活力与韧性，推动了一二级市场共同发展 [7][9][13][14] 香港IPO市场表现 - 截至9月底，香港交易所新股发行融资总额达1829亿港元，较2024年同期增长超过两倍 [6] - 上市科正在处理的公开上市申请近300宗，新股市场强劲势头持续 [6] - “A+H”上市模式表现突出，占前9个月新股总融资额的接近一半 [9] - 今年5月推出的“科企专线”助力特专科技及生物科技公司上市，目前提交上市申请的企业中接近一半来自科技企业 [9] 二级市场及衍生品表现 - 截至9月底，香港证券市场日均成交额达2564亿港元，同比上升126% [11] - 衍生产品市场平均每日成交合约168万张，同比上升11% [11] - 企业上市后再融资活动强劲，再融资总额高达4561亿港元 [7] 互联互通机制进展 - 南向及北向交易分别有17只及273只ETF纳入互联互通机制，前9个月南向ETF日均成交额42亿港元，北向ETF日均成交额达人民币32亿元 [13] - 截至9月底，沪股通和深股通日均成交额达人民币2064亿元，同比上升68%；港股通日均成交额达1260亿港元，是2024年的两倍以上 [13] - 香港交易所正与沪深交易所就纳入REITs、引入大宗交易机制及人民币柜台纳入港股通等项目进行紧密合作 [3] 产品创新与未来发展 - 香港交易所即将推出恒生生物科技指数期货，为投资者提供风险管理工具 [13] - 香港作为全球领先的离岸人民币中心，将持续构建固定收益及货币产品生态圈，拓展离岸人民币应用场景 [14] - 香港交易所计划持续优化上市制度安排，拓展互联互通机制，提高市场效率 [14]