公司业绩与市场表现 - 德州仪器第四季度营收指引为422亿美元至458亿美元，中位值440亿美元，低于华尔街分析师平均预期的450亿美元 [2][4] - 第四季度每股利润预期约为126美元，低于分析师预期的139美元 [4] - 第三季度营收为474亿美元，同比增长14%，略好于市场预期，但每股盈利148美元不及预期 [4] - 公司股价在财报发布后盘前交易中一度暴跌超9%，截至北京时间20:30跌幅达744% [2][3] - 公司股价年内累计跌幅超1%，大幅落后于费城半导体指数同期超过37%的涨幅 [4] - 公司在今年7月曾因悲观财报预期导致股价单日暴跌超13%，创17年来最严重单日跌幅 [5] 行业需求与竞争态势 - 作为全球最大模拟芯片制造商（市占率19%-20%），德州仪器的业绩预期被华尔街视为全球半导体需求的"晴雨表" [2][8] - 公司CEO指出工业客户在扩大工厂规模方面采取"观望"态度，主要因面临美国政府提高关税带来的不确定性风险 [2] - 半导体市场复苏速度较之前的复苏阶段有所放缓，与更广泛的宏观经济形势及整体不确定性有关 [4] - 在中国市场，公司恢复了正常模式但未再经历"提前下单"情况，正面临来自本土公司的激烈竞争 [8] - 巴克莱银行指出工业和汽车市场复苏持续疲软，模拟芯片行业可能面临周期性调整和总体可寻址市场结构性收缩的风险 [9] 公司运营与资本策略 - 公司库存已达到最佳水平，开始放缓工厂作业速度以避免形成过大规模库存，但这将在短期内拖累盈利能力 [8] - 第三季度资本开支为12亿美元，低于分析师预期的128亿美元 [4] - 公司用于购置设备和厂房的支出今年约为50亿美元，但明年可能会缩减至20亿至30亿美元 [9] - 公司CEO此前指出关税和地缘政治正在扰乱和重塑全球供应链，汽车行业的复苏一直很缓慢 [6]