2025年第三季度财务业绩 - 25Q3营收47.42亿美元，同比增长14.2%，环比增长6.6%，超过指引中值（44.5-48.0亿美元）[2] - 25Q3净利润13.64亿美元，同比增长0.1%，环比增长5.3%，每股收益1.48美元，符合指引预期（1.36-1.60美元）[2] - 25Q3毛利率57.42%，同比下降2.18个百分点，环比下降0.47个百分点 [2] - 25Q3库存48.29亿美元，环比增加0.17亿美元，库存周转天数215天，环比减少16天 [2] - 25Q3经营活动现金流22亿美元，过去12个月累计达69亿美元，自由现金流过去12个月为24亿美元 [12] 分业务及终端市场表现 - 模拟产品收入37.29亿美元，同比增长15.7%，环比增长8.0%；嵌入式处理业务收入7.09亿美元，同比增长8.6%，环比增长4.4% [3] - 工业市场同比增长近25%，环比低个位数增长；汽车市场同比高个位数增长，环比增长约10% [3] - 个人电子产品市场同比增长低个位数，环比增长高个位数；企业系统市场同比增长35%，环比增长20% [3] - 通信设备市场同比增长超45%，环比增长10% [3] - 数据中心业务预计2025年营收12亿美元，同比增长50%，客户资本开支持续增长 [4] 2025年第四季度及长期指引 - 指引25Q4营收42.2-45.8亿美元，中值同比增长9.8%，环比下降7.2%；每股收益指引1.13-1.39美元，中值同比下降3.1%，环比下降14.9% [3] - 产能利用率持续降低以维持当前库存水位，毛利率预计环比下降，折旧费用有所增加 [3] - 维持2026年折旧及资本开支指引，若2026年收入持续走强则会提升产能利用率水平 [3] - 预计2025年折旧费用18-20亿美元，2026年折旧费用预计23-27亿美元，更可能处于区间下限 [22] 行业复苏态势与客户行为 - 半导体复苏节奏有所放缓，下游终端库存处于低位，去库存基本结束，整体向25Q4平稳过渡 [4] - 工业客户产能布局及资本开支处于观望态势，中国大陆工业市场同比增长40%，但环比未实现增长 [4] - 汽车市场已恢复至正常水位，所有地区汽车业务均环比增长 [4] - 数据中心是增长最快的终端市场，客户投资活跃，短期内未见放缓迹象 [24] 运营与战略重点 - 公司计划在第四季度下调产能利用率以维持库存水平，若未来6-12个月收入走高将调回产能利用率 [25] - 持续投资于核心竞争优势，包括制造与技术、产品组合、渠道覆盖及长期业务地位 [14] - 运营核心目标是实现长期每股自由现金流增长，过去12个月自由现金流同比增长65% [20] - 重组计划涉及关闭6英寸晶圆厂及整合部分研发站点，第三季度确认重组费用约8500万美元 [17]