三季度财务表现 - 营收达281亿美元，同比增长12%，环比增长25%，超市场预期的272.4亿美元 [2] - 净利润为13.73亿美元，同比暴跌37% [2] - 汽车业务营收212亿美元，略超预期的209亿美元 [7] - 汽车交付量为49.7万辆，大幅超出卖方44.4万辆的预期 [7] - 储能业务收入34亿美元，同比增长44%，毛利率为31%，超预期的27% [9] - 服务和其他业务收入34.8亿美元，同比增长25% [9] - 公司整体汽车毛利率从17.2%降至17% [11] 利润承压原因 - 运营支出激增50%至34亿美元，其中研发费用高达16.3亿美元，主要投向HW5.0芯片、Robotaxi与Optimus研发以及AI计划员工股权激励 [10] - 销售与行政费用为15.6亿美元，新增2.4亿美元重组及降本增效费用、特定法律案件支出与股东大会筹备成本 [10] - 美国市场单车成本因零部件关税增加约2650美元，中国市场进口Model S/X需额外承担8.75万美元/辆税费，三季度关税影响超4亿美元 [11] - 相比去年同期，本季度买断FSD的用户减少，影响了季度营收和净利润 [11] 未来业务展望与挑战 - 四季度交付量市场预计在42-44万辆左右，相比三季度的49.7万辆将继续环比下滑 [15] - 廉价版Model 2.5已确认取消，可能由起售价低10%-15%的减配版Model 3/Y取代 [14][15] - Robotaxi计划年底前在奥斯汀取消安全驾驶员，并将服务扩展至8到10个城市，较此前覆盖50%美国人口的目标明显收窄 [18] - 专为完全自动驾驶设计的Cybercab计划于2026年第二季度开始生产 [18] - 人形机器人Optimus的3.0原型机发布计划从2025年四季度推迟至2026年一季度，量产时间从明年初推迟到明年底 [18] - 公司放弃了今年生产5000台Optimus机器人的计划 [19] 公司治理与战略焦点 - 公司正处于将AI带入现实世界的“关键拐点”，未来战略重心彻底转向AI、Robotaxi以及人形机器人Optimus [18] - Robotaxi与Optimus两大业务进度成为公司未来市值上升最核心的因素 [3][16][27] - 马斯克将其对公司控制权的诉求与机器人项目直接联系起来，称若没有强大的影响力，对建立机器人军队感到不安 [22] - 公司将于11月6日就潜在价值约1万亿美元的薪酬方案进行股东投票，该方案若通过将大幅增加马斯克的投票权 [22][23] - 截至10月23日，该薪酬方案的支持率仅为42% [23]