行业融资动态 - 新石器慧通于2025年10月完成逾6亿美元D轮融资，为国内自动驾驶领域最大私募融资之一[4] - 2025年资本密集加注无人车赛道：新石器2月完成10亿元C+轮融资，九识智能4月获近3亿美元B轮融资，白犀牛8月B轮融资总额近5亿元[10] - 驭势科技2025年5月递交港交所上市申请，累计完成6轮融资超17.5亿元[10] 市场参与者格局 - 行业形成两类主要玩家：以白犀牛、九识、新石器、行深智能为代表的自动驾驶初创公司，以及京东、菜鸟、美团等依托物流网络的平台型企业[9] - 2025年传统车企及供应商加速入局：德赛西威9月发布低速无人车品牌"川行致远"，佑驾创新同期推出无人物流品牌"小竹无人车"[6][10] - 长安、奇瑞、吉利、江淮等车企商用车板块已布局或计划进入无人车市场，部分企业可能直接发展大型车型[22] 商业化进展 - 行业从2018-2023年示范运营期进入2024年后成长期，产品形态、功能及价格形成共识，商业模式初步跑通[9] - 快递行业成为核心落地场景：中国邮政2025年9月招标采购7000台无人车，创全球低速无人驾驶行业最大规模订单[13] - 无人车在快递末端配送可降本30%-50%，单票成本从0.2元降至0.1元，主流行驶里程约1500-2000单/日[15][16] 应用场景拓展 - 头部企业加速多元化布局：新石器快递行业销量占比从2024年底100%降至2025年9月70%-80%，九识智能非快递客户占比从2024年初不足5%提升至2025年中40%-50%[19] - 潜在市场覆盖清洁环卫、园区物流、智慧农业、大宗货物运输及冷链物流等多领域[18] - 菜鸟科技CTO及新石器CEO均预测中国末端配送市场存在3000万台无人车需求空间[24] 行业挑战与风险 - 市场集中度高，九识和新石器占据快递行业订单90%，新进入者需开辟新场景[18] - 政策尚未完全明朗：部分地区路线开发不足，"灰跑""黑跑"车辆运营存在不确定性[26] - 生产工具属性导致超负荷使用问题，车辆耐用性、安全可靠性及二手残值率成行业关键挑战[26][27] 技术与发展路径 - 德赛西威研判低速无人车具备机器人早期形态，核心保留动力域、底盘域、智驾域等车辆基础架构[22] - 行业存在三类门槛：场景化AI能力、车辆可靠性、高效运营方案，初创企业多具备先天自动驾驶技术优势[20] - 硬件合作模式成熟：新石器基于理想汽车SEV平台开发产品，多数企业选择与产业伙伴联合开发[20][22] 市场规模预测 - 东吴证券预测2030年中国物流无人车市场空间超1800亿元，末端配送场景占比约60%[24] - 招商证券测算以快递网点为基础的无人车市场空间约4680亿元，以小区为基础的空间在5460-7280亿元之间[24] - 德赛西威保守预估2035年行业年销量90多万辆，约为资本市场预期的一半[26]