公司战略与重大收购 - 公司以40亿欧元收购开云集团旗下美妆业务，获得古驰、巴黎世家等三大品牌50年美妆授权 [1] - 公司CEO表示准备根据阿玛尼先生遗嘱考虑与阿玛尼集团进行讨论，显示出逆周期加速扩张的野心 [1] - 战略定位将从品牌管理者向“生态系统构建者”转变，通过收购快速填补高端美妆矩阵短板 [1][4] - 收购核心包含三个关键：直接买断英国高端小众香氛品牌Creed、获得三大奢侈品牌50年美妆授权、共同探索健康长寿科学领域新机遇 [6] - 与开云合作有望复制“阿玛尼美妆”的成功路径，该品牌加入公司后仅用4年销售额便突破5亿欧元 [6] 财务业绩表现 - 公司前三季度销售额达到32807亿欧元，按可比口径和相同汇率增长34% [1][3] - 北亚地区在连续两年增长停滞後首次实现可比增长转正，前九个月增长05% [1][3] - 第三季度集团总销售额按可比口径增长42%，其中专业产品部门以93%的增速领跑 [3] - 中国大陆市场在第三季度恢复中个位数增长，主要得益于高档化妆品部的复苏及兰蔻、赫莲娜等品牌的明星产品创新 [10] - SAPMENA-SSA地区前九个月可比增长高达110%，显示出强劲的区域表现 [3] 产品线与市场布局 - Creed的加入精准补全了公司在小众高端香氛（单价200欧元以上）领域的短板，该市场是香水品类中增长最快的细分赛道 [6] - 在天猫平台千元以上香水销量排行榜上，Creed旗下产品占据了前二十名的两大席位，Bottega Veneta香水也在榜单中 [7] - 公司今年已购入三个新品牌，包括专业护发品牌ColorWow、皮肤科学美容品牌Medik8以及奢侈香水品牌Amouage的长期少数股权，填补了细分市场空白 [6] - 专业美发产品部门前九个月以74%的增速领跑各大事业部，香水品类继续保持强劲增长势头 [3][10] 行业竞争格局 - 公司通过抢先锁定未来50年核心奢侈品牌资源构建授权壁垒，美妆巨头的竞争已进入品牌矩阵、渠道创新和数字化革新的全方位竞争 [1][11] - 雅诗兰黛2023年耗资28亿美元收购Tom Ford，但其2025财年全年有机净销售额同比下滑8%，营业利润亏损785亿美元，在中国市场同比下滑6% [10] - 尽管面临挑战，雅诗兰黛旗下海蓝之谜在中国大陆连续两个财季实现双位数有机销售额增长 [10] - 开云集团美妆业务在2024年总营收达到323亿欧元，同比增长421%，是集团内少数实现增长的业务板块 [12]