股价表现与市场情绪 - 资本市场重新拥抱英特尔，推动其股价在年内上涨超过90%，几乎翻倍 [1] - 股价大幅上涨主要发生在8月之后，受近160亿美元巨额外部注资和业绩回暖催化 [5][6] - 第三季度财报公布后，公司股价在盘后交易中上涨约7.7% [3] 财务业绩表现 - 第三季度净利润达到41亿美元，实现扭亏为盈，终结了长达六个季度的持续亏损，这也是公司35年来最长的亏损记录 [3][7] - 业绩回暖部分得益于人工智能热潮带来的数据中心整体扩容，传统服务器需求同步上升 [7] 外部资金注入情况 - 在不到三个月的时间里，公司先后获得来自美国政府89亿美元拨款、英伟达50亿美元投资以及日本软银集团20亿美元投资，总计近160亿美元 [5][6] - 这些资金为公司的转型争取了宝贵时间 [5] 技术进展与制造工艺 - 基于最先进的18A制造工艺的个人电脑芯片已开始出厂，预计将于明年1月广泛上市，用于数据中心的版本计划于明年上半年推出 [8] - 18A工艺在技术上大致与台积电最尖端的N2工艺相当，后者预计将在本季度末进入量产 [8] - 芯片良率正以可预测的方式改善，但尚未达到驱动适当利润率所需的水平，预计需要明年一整年的时间才能达成目标 [8] 代工业务挑战 - 代工业务预计需要约1000亿美元的巨额资本投入，但至今仍未拿下任何重量级的外部客户 [9] - 公司管理层表示，除非有意义的外部客户需求出现，否则不会投资下一代14A制造技术 [9] - 公司抵制将制造与芯片设计业务进行分拆，此举被认为是消除其代工业务增长障碍的关键一步 [9] 竞争格局与根本问题 - 公司必须证明自己能重新在尖端芯片制造领域与行业领导者台积电展开有效竞争 [5] - 目前采用18A工艺生产的是公司自家设计的芯片，而非为外部客户代工的产品，这无法证明其代工业务已具备与台积电竞争的实力 [8] - 业绩回暖可能并非源于公司自身竞争力的根本提升 [7]