交易概述 - 法国开云集团以40亿欧元（约330亿元人民币）将其美妆部门出售给欧莱雅集团，预计2026年上半年完成[3] - 交易内容包括收购高端香水品牌Creed，以及获得为Gucci、Bottega Veneta和Balenciaga等开云旗下品牌美妆香水产品的50年独家授权许可[3] - 交易双方计划成立一家股权各占50%的合资公司，共同探索奢侈品与健康长寿领域的交叉机遇[3] 开云集团出售背景与动机 - 开云集团2025年上半年收入下跌16%至75.87亿欧元，净利润大幅缩水46%至4.74亿欧元[6] - 集团主力品牌Gucci上半年营收同比下滑约26%，营业利润腰斩下滑52%至4.86亿欧元，已连续6个季度销售下滑[7] - 截至2025年6月底，开云集团净负债额高达95亿欧元[7] - 美妆业务虽是亮点（2025年上半年收入1.5亿欧元，增长9%），但占集团总营收仅约2%，出售可回笼资金且通过长期授权仍可分享增长红利[6][7] - 出售决策由新任CEO Luca de Meo上任一个月后推动，旨在聚焦奢侈品主业、削减成本、扭转局面[4][9][10] 欧莱雅收购战略与考量 - 收购契合欧莱雅进军高奢美妆的战略需求，其2025年上半年香水业务同比增幅达11%，成为高端线亮点[15][17] - 欧莱雅采取"收购+授权"双管齐下策略：收购Creed、Aesop等成名品牌，同时获取Gucci等奢侈品牌的长期授权[15][16] - 近年来一系列动作显示其加码高奢香水市场，包括2023年以25.25亿美元收购Aesop，2024年投资中国本土香氛品牌观夏及中东奢华香水品牌Amouage等[13][14][15] - 交易价格40亿欧元被视为对潜在增长价值的投资，包括通过Creed成为小众香水市场领导者，以及合资公司带来的新机遇[15][17] 对第三方的影响 - 交易"误伤"科蒂集团，因其此前拥有Gucci美妆授权，该授权是科蒂美妆业务的核心支撑，协议将在2028年到期[18] 历史背景 - 开云集团约两年前正式成立美妆部门，并以35亿欧元收购Creed奠基，当时创下美妆行业收购纪录[3][8] - 集团曾挖来在美妆行业有近30年经验的Raffaella Cornaggia担任开云美妆CEO，意图将美妆作为新增长引擎[9]