2025年第三季度财务业绩 - 25Q3营收137亿美元，同比增长2.8%，环比增长6.2%，超过指引上限（126-136亿美元）[3] - 25Q3毛利率为40%，同比提升22个百分点，环比提升10.3个百分点，主要受收入增长、产品结构优化及库存准备金减少推动[3] - 每股收益（EPS）为0.23美元，超出指引预期，由收入增长、毛利率提升及持续成本控制驱动[3] - 经营现金流为25亿美元，总资本支出为30亿美元，调整后自由现金流为9亿美元[15] - 现金及短期投资为309亿美元[15] 分部门业绩表现 - Intel Products部门营收126亿美元，环比增长6.8%，营业利润为37亿美元，占收入的29%[4][16] - 客户端计算事业部（CCG）营收85亿美元，环比增长8%，受益于季节性需求、Windows 11设备更新及新产品投产[17] - 数据中心和人工智能事业部（DCAI）营收41亿美元，环比增长5%，AI服务器与存储计算领域的主机CPU需求强劲[18] - 英特尔代工事业部（IF）营收42亿美元，环比下降4.5%，营业亏损为23亿美元，环比收窄8.47亿美元[4][18] - 其他业务营收9.93亿美元，环比下降5.7%，Mobileye、Altera及IMS合计实现营业利润1亿美元[4][19] 2025年第四季度及2026年展望 - 指引25Q4营收128-138亿美元，同比下滑7%，环比下滑3%，毛利率预计为36.5%，环比下降3.5个百分点[5][20] - Intel Products收入预计小幅环比增长，但受产能紧张限制，CCG收入预计小幅环比下降，DCAI收入预计环比强劲增长[5][20] - 2026年先进节点产量增加将带动代工毛利率持续改善，Panther Lake大规模量产将显著提升毛利率水平[5] - 维持2025年总资本支出指引约180亿美元，2025年资本支出投放规模预计超过270亿美元[21] 产品与技术进展 - 计划在2025年底前推出首款Panther Lake（酷睿Ultra 3系列）SKU，2026年上半年推出更多SKU[5][10] - Arrow Lake出货量全年持续增长，下一代Nova Lake产品将带来新架构与软件升级[5][10] - Granite Rapids需求强劲，所有主要超大规模数据中心均已部署相关实例[5][10] - Intel 18A工艺达成关键里程碑，并向生态系统发布硬化版18A-PT工艺，Intel 14A工艺研发取得进展[4][12] - 亚利桑那州52号晶圆厂（Fab 52）已全面投产，专注于18A制程的大规模量产[12] 人工智能与代工战略 - AI工作负载推动现有设备更新与产能扩张，公司聚焦成为AI推理领域首选计算平台[11] - 2025年底AI PC发货量预计达到约1亿台，公司发货量处于区间上限水平[30] - 代工业务与软银等客户合作，AI基础设施扩张催生对晶圆产能与先进封装服务的需求[13][22] - 先进封装业务在EMIB及EMIB-T等领域进展顺利，客户pipeline持续扩大[13] - 与英伟达合作深度整合CPU与NVLink互联，形成面向数据中心与PC的多代产品线[35] 产能与供应状况 - Intel 10nm与7nm产能紧张，制约了数据中心与客户端产品的需求满足[14][24] - 供应短缺遍及所有业务领域，行业面临基板等普遍瓶颈，需求强劲趋势可能延续至2026年[24][25] - 2026年第一季度可能为供应短缺最严重时期，随后逐步改善[26] - 公司通过调整定价与产品结构引导需求，以最大化产能利用率[16]