以下文章来源于36氪财经 ，作者范亮 张帆 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 甲骨文的债，OpenAI的梦。 文 ｜ 范亮 编辑 ｜ 张帆 来源｜ 36氪财经（ID：krfinance） 封面来源 ｜ IC photo 甲骨文与OpenAI"3000亿美元云订单"的消息发酵至今，除消息爆出后首个交易日暴涨36%外，其余交易时间公司股价均陷入剧烈震荡状态。 一个重要的原因是，情绪冷静以后，资本市场开始思考两个关键问题： 一是甲骨文是否有能力交付巨额的云计算服务；二是OpenAI是否有能力支付巨额 的云计算服务款项。 那么，在更落地的财务数据层面，这两个问题的答案究竟是什么？ 2000亿资本支出，千亿资金缺口 甲骨文与OpenAI"3000亿美元云订单"的合作要点，用一句话概括： 订单将从2027年开始，分5年下达，平均每年下单600亿美元。 每年600亿美元的订单，意味着再造一个甲骨文。 2025财年，甲骨文的总营收为574亿美元，其中云和许可证业务合计492亿美元，这意味着一旦 OpenAI承诺的订单如期兑现，甲骨文的业务规模将在目前基础上翻一倍。 然而，与轻资产的互联网 ...