事件概述 - 2025年前三季度公司营收222.37亿元，同比增长17.72%；归母净利润17.88亿元，同比增长27.08% [2] - 2025年第三季度单季营收76.92亿元，同比增长5.63%，环比下降2.04%；归母净利润5.65亿元，同比下降0.57%，环比下降11.74% [2] 财务表现分析 - 2025年第三季度营收同比小幅增长，但环比略有下滑，主要因重要客户理想汽车同期销量同比下降39.01%，环比下降16.08%，对公司营收造成拖累 [4] - 2025年第三季度利润端短期承压，归母净利润同比微降，毛利率为18.51%，同比下降2.40个百分点，环比下降1.65个百分点；归母净利率为7.35%，同比下降0.46个百分点，环比下降0.81个百分点 [4] - 费用端整体保持稳定，2025年第三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为1.11%、2.04%、8.79%、0.11% [4] 新业务与战略布局 - 公司于2025年9月发布车规级低速无人车品牌“川行致远”，旨在开辟第二增长曲线，首款产品S6实现了六项行业首发创新技术，包括全车规级开发、智能轴向控制系统等 [5] - 公司持续完善海外布局，已在德国、法国、西班牙、日本、新加坡等主要国家和地区设立分支机构，西班牙智能工厂预计2026年开始量产，为欧洲市场提供智能座舱和辅助驾驶产品 [6] - 公司致力于成为中国品牌主机厂全球化进程中具备深度本地化服务能力的国际化供应链合作伙伴，并通过建立“强协同、共成长、共布局”机制赋能核心伙伴协同出海 [6] 未来展望与预测 - 智能座舱产品受益于大屏多屏趋势及新客户拓展，智能驾驶产品覆盖L2、L3及以上级别 [7] - 预计公司2025年至2027年营收分别为330.65亿元、395.81亿元、463.65亿元，归母净利润分别为26.53亿元、33.55亿元、40.44亿元 [7][9] - 基于2025年10月28日120.00元/股的收盘价，对应2025年至2027年的市盈率（PE）分别为27倍、21倍、18倍 [7][9]