本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 存量项目方面，成熟项目将通过优化升级深入挖掘增长潜力，培育期项目则致力于提升口碑与市场份额。增量 项目方面，公司秉持轻重结合的战略，在手的轻资产项目正有序推进。其中，青岛项目千古情大剧院和综合体 已封顶，正进行内外装修及设备安装，为2026年7月开业奠定基础；台州项目进展顺利，原计划28年5月开业， 或有望提前。未来随着项目推进，青岛和台州的一揽子服务费将在开业前逐步确认收入，为公司业绩提供支 撑。 报告摘要 事件： 公司发布25年三季报，25年前三季度实现营收18.33亿元，同比-8.98%，实现归母净利润7.54亿元，同 比-25.22%。其中，25Q3单季度实现营收7.53亿元，同比-9.94%，实现归母净利润3.54亿元，同比- ...