公司市值与股价表现 - 公司市值在两个月内从3000亿元跃升至4000亿元，股价与成交额均创历史新高 [1] - 公司股价在2025年以来涨幅超过165%，在新能源板块中涨幅居第一梯队 [3] - 公司第三季度财报显示逆周期成长，股价于10月29日报收191.49元/股，总市值达3970亿元 [1][3] 2025年前三季度财务业绩 - 公司前三季度营收664.02亿元，同比增长32.95%；归属于上市公司股东的净利润118.81亿元，同比增长56.34% [5] - 第三季度单季营收228.69亿元，同比增长20.83%；单季净利润41.47亿元，同比增长57.04%，创上市以来单季度净利润峰值 [5] - 前三季度经营活动现金流净额99.14亿元，同比增长超十倍；销售商品收到的现金同比增长31.38%；应收账款余额271.8亿元，较年初减少4.6亿元 [5] - 公司未分配利润增至360.60亿元，同比增长27.21%；加权平均净资产收益率持续攀升 [6] - 前三季度合计计提信用减值与资产减值准备12.80亿元，其中资产减值准备9.57亿元（含存货跌价损失8.12亿元），信用减值3.23亿元 [6] 主营业务表现与战略重心 - 储能业务前三季度发货量同比增长70%，海外发货占比从去年同期的63%提升至83%；公司对完成年初制定的40–50GWh储能发货目标保持信心 [8] - 光伏逆变器业务前三季度收入同比增长约6%，毛利率有所提升；国内发货占比从48%下降至40% [8] - 公司增长重心已向储能倾斜，通过逆变器错位竞争避开光伏主产业链价格战的直接冲击，并受益于海外市场红利 [8] 全球储能市场与区域机会 - 2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68%；其中国内新增装机82GWh（同比增长61%），海外装机94GWh（同比增长74%） [8] - 储能市场结构从点状市场变为全球遍地开花，欧洲、中东、亚太等地招标量和装机量大幅提升 [9] - 欧洲市场成为新增长支点，预计未来三年增速约50%，工商储爆发式增长；美国市场因关税提升导致客户提前交货，可能透支未来出货预期 [9][10] - 公司在北美市场份额提升至12%；2025年上半年海外业务收入253.79亿元（同比增长88.32%），占总营收比重58.30% [9] 新业务布局与未来增长点 - 公司布局AIDC（人工智能数据中心）配储新业务，已建立AIDC事业部，优先推进一次电源，二次电源有序跟进，并接洽国内外主流云厂商 [10] - 基于IEA预测，2030年全球数据中心电力需求将翻倍，配储需求爆发；AIDC配储具有定制化特征，单项目议价空间更大 [10] - 公司预计2026年实现AIDC配储小规模交付，旨在打造继光储之后的下一个增长引擎 [10]