财务表现 - 三季度营业收入776.7亿美元，同比增长18%，与二季度增速持平，为一年半以来最高单季增速，超出分析师预期的755.5亿美元 [5][11] - 三季度稀释后每股收益（EPS）为3.72美元，同比增长13%，增速较二季度的24%放缓，但超出分析师预期的3.68美元 [6][12] - 三季度营业利润379.6亿美元，同比增长24%，增速略高于二季度的23，超出分析师预期的351亿美元 [7][13] - 三季度净利润277.5亿美元，同比增长12%，增速低于二季度的24% [8] 业务分部表现 - 智能云业务部门三季度营收309亿美元，同比增长28%，增速略高于二季度的26%，超出分析师预期的301.8亿美元 [8][14] - Azure和其他云服务收入增长39%，增速与二季度持平，为两年半以来最高单季增速，高于分析师共识预期的37% [1][14] - 生产力和业务流程部门营收330.2亿美元，同比增长17%，增速略高于二季度的16%，超出分析师预期的322.9亿美元 [9] - 更多个人计算业务部门营收138亿美元，同比增长4%，增速低于二季度的9%，但超出分析师预期的128.8亿美元 [9] - 合计商业云业务营收491亿美元，同比增长26%，增速略低于二季度的27%，超出分析师预期的486亿美元 [8] 资本支出与AI投资 - 三季度总资本支出349亿美元，同比增长74.5%，环比二季度前纪录增长超过60%，远超分析师预期的300.6亿美元 [8][15][16] - 投资OpenAI对三季度净利润产生30.86亿美元影响，远高于一年前的5.23亿美元，对EPS影响为每股0.41美元 [18][19] - 公司与OpenAI达成新协议，将知识产权授权延长至2032年，OpenAI承诺未来向Azure云服务支付2500亿美元租赁费用 [20] 市场反应与分析师观点 - 财报公布后公司股价盘后跌幅一度扩大至5%，反映出投资者对AI基础设施成本拖累盈利的担忧 [2][3][4] - 有分析师认为，Azure增长率持平可能是数据中心容量受限所致，资本支出高企表明AI工作负载需求正在增加 [16] - 公司与OpenAI的新协议被分析师视为缓解了相关担忧，为公司股东提供了与OpenAI未来增长相关的潜在收益选择权 [20][21]