成长性 - 新能源汽车整体渗透率达55%但30-50万价格带的增程/纯电大六座车渗透率仅刚过12% 市场空间显著 [1] - 公司用户画像清晰 核心需求为无续航焦虑 大空间和智能化 产品设计精准击中35-45岁家庭用户痛点 [1] - 增速放缓因交付基数扩大及纯电车型处于市场爬坡期 但家庭用户的改善型换车需求将持续支撑以空间和场景构建的护城河 [2] 行业前景 - 新能源乘用车前10个月销量820万辆同比增长28% 但TOP10品牌占据65%市场份额 市场集中度持续提升 [2] - 公司在30万以上增程式高端市场的市占率达41% 近乎垄断 并已提前布局800V超充平台等纯电技术基础 [2] - 行业竞争从参数比拼转向场景体验深度较量 公司以场景定义产品的优势显著 技术平权加速利好其通过规模效应巩固优势 [3] 技术创新 - 公司技术创新务实 围绕家庭需求 如L6全系标配激光雷达 智能驾驶功能精准解决用户可感知痛点 [4] - MEGA自燃事件暴露电池技术短板 车辆行驶中底盘突发爆炸 10秒内爆燃 与官方测试结果描述存在出入 暗示安全设计或存漏洞 [4] 管理层能力 - 管理层具备极致聚焦的战略判断力 早期押注家庭SUV赛道 并迅速调整节奏推进纯电车型落地及出海目标 [5] - MEGA设计及自燃事件后的公关应对引发争议 官方回应与车主律师声明存在信息差 危机处理能力受质疑 可能稀释品牌信任度 [5] 总结 - 公司成长性底色未改 行业差异化优势仍在 投资本质是投资中国家庭用户对美好出行生活的需求 [6] - 公司正行走在平衡木上 短期MEGA自燃事件调查结果至关重要 若确认为个例且管理层能补齐短板 其长期价值依然存在 [6]