文章核心观点 - 锂电储能行业出现阶段性供需紧张，电芯供应紧张导致订单交付推迟，海外订单排期至明年 [1] - 市场需求激增驱动新一轮锂电超级扩产周期，企业资本开支显著增长，扩产重点聚焦于大容量电芯产品 [1][4][9] - 供需紧张局面源于行业技术升级窗口期及短期需求高峰，预计难以长期维持 [8] 行业供需状况 - 全球锂电储能装机量快速增长，2025年前三季度全球装机超170GWh，同比增长68%，其中国内新增82GWh（增长61%），海外新增94GWh（增长74%）[6] - 需求共振下，2025年上半年中国头部电池厂商产能利用率已攀升至90%高位 [6] - 供给趋紧带动电芯价格止跌回升，储能电芯价格自7月触底0.25元/Wh后，小幅回升至0.27-0.28元/Wh区间 [7] - 电芯需求高峰受年底抢装窗口及项目并网时限影响，预计在年末消退 [8] 企业扩产动态 - 多家上市公司2025年前三季度资本性支出显著增长：亿纬锂能同比增长82%至74.58亿元，宁德时代同比增长41%至300.88亿元，欣旺达增长23%至56.80亿元，鹏辉能源增长22%至4.92亿元 [2][8] - 宁德时代在建工程达373.66亿元，同比增长48.27%，总规划产能达925GWh [4] - 新秀企业楚能新能源规划产能超过500GWh，现有产能110GWh，在建产能超400GWh，其2025年第三季度储能电池出货量超25GWh [4] - 为备战明年，头部电池厂商针对上游原材料的大规模询价订单同比已翻倍 [4] 扩产策略与产品趋势 - 企业扩产策略出现分化，头部及部分企业积极扩张，而南都电源（资本支出降37%）、雄韬股份（降44%）、科力远（降48%）等步伐稳健 [2][8] - 本轮扩产潮主要集中在对大容量电池的升级，以应对行业从300+Ah向500+Ah及更大容量电芯升级的关键窗口期 [8][9] - 具体新品规划包括：远景动力生产700+Ah储能电池，楚能新能源生产588Ah-1000Ah大型储能电池，宁德时代批量生产587Ah储能电池 [9] - 三四线储能企业获得发展契机，有企业年内100GWh的储能电芯产能已被全部预订完毕 [1]