核心财务表现 - 2025财年第四季度营收达1024.7亿美元，同比增长8%，创下同期历史纪录，全年总收入达4162亿美元创纪录 [3][5] - 季度净利润为274.6亿美元，同比大幅增长86%，经营性现金流为297亿美元 [5] - 毛利率达47.2%，环比提升70个基点，超出指引上限，尽管面临14亿美元关税成本压力 [3][5] - 现金储备为1320亿美元现金及等价物，净现金为340亿美元，本季度通过股息和回购向股东返还240亿美元 [5] 业务亮点与战略动向 - iPhone业务收入达490亿美元，同比增长6%，iPhone 17 Pro系列搭载A19芯片需求强劲 [5] - Mac业务收入为87亿美元，同比增长13%，M5芯片AI性能提升3.5倍 [5] - 服务业务收入达288亿美元创纪录，同比增长15%，Apple TV+获22项艾美奖，并与F1达成2026年起内容合作 [3][5][6] - 公司宣布未来四年投入6000亿美元进行投资，重点投向AI、硅工程和先进制造，休斯顿工厂已投产以支持私有云建设，强化端云协同AI能力 [3][5][6] 区域市场动态 - 大中华区营收为144.93亿美元，较上年同期的150.33亿美元下降3.6%，成为全球各区域中唯一营收下滑的市场，主要受供应限制影响 [3][6] - 美洲、欧洲、日本及亚太其他地区营收均现增长，印度市场创下历史收入纪录 [3][6] 管理层核心观点 - 强调公司正从“硬件公司”转向“AI驱动生态”，未来四年6000亿美元投资将重塑行业格局 [7] - 预计大中华区市场在2026财年第一季度恢复增长，当前疲软主因供应链限制，门店客流量已显著回升 [7][9] - 高毛利服务业务占比提升将支撑长期利润率 [7] 投资者问答要点 - iPhone 17系列Pro型号的设计突破和功能下放推动全球热销，升级用户数创纪录，但多型号供应仍受限，存在显著未满足需求 [8][12] - AI战略采用三轨并行策略，包括自研模型、第三方合作及潜在并购，实现设备端与云端协同部署 [10] - 毛利率提升的可持续性得益于高毛利服务占比提升抵消成本压力，预计下一季度毛利率维持在47%-48%区间 [11] - 第四季度关税成本预计达14亿美元，中国关税下调至10%的影响已计入未来指引 [13]