核心财务表现 - 25Q3营收达61.94亿美元，创历史新高，同比大幅增长53%，环比增长10%，有机增长率为41% [2] - 调整后营业利润率为27.5%，同比提升5.6个百分点，环比提升1.9个百分点，同样创下历史纪录 [2] - 调整后摊薄每股收益为0.93美元，同比增长86%，GAAP摊薄每股收益为0.97美元，同比增长102%，均超出市场预期 [2] - 季度订单额为61.11亿美元，同比增长38%，环比增长11%，订单出货比为0.99:1，显示下游需求持续旺盛 [2] - 经营现金流为14.71亿美元，相当于净利润的117%，自由现金流为12.15亿美元，相当于净利润的97% [2] - 公司回购约140万股普通股，并将季度股息上调52%至每股0.25美元 [2] 分部门业绩 - 通信解决方案部门收入为33.9亿美元，同比增长96%，有机增长75%，营业利润率为32.7%，增长主要由AI数据中心及通信网络设备需求带动 [3] - 恶劣环境解决方案部门收入为15.16亿美元，同比增长27%，有机增长19%，营业利润率为27.1% [3] - 互连与传感器系统部门收入为13.69亿美元，同比增长18%，有机增长15%，营业利润率为20.0% [3] 下游应用市场表现 - IT数据通信市场营收同比增长128%，环比增长13%，占比约37%，主要受AI服务器相关高速互连与电源连接产品需求加速推动 [3][7] - 通信网络市场营收同比增长165%，环比增长8%，占比约11%，增长得益于Andrew收购及通信设备投资增加 [3][8] - 国防市场营收同比增长29%，环比增长8%，占比约9%，增长覆盖空间、海军与地面通信装备等细分领域 [3][6] - 工业市场营收同比增长21%，环比增长5%，占比约18%，主要来自工厂自动化、医疗、工业电动车与重型设备需求 [3][7] - 商用航空市场营收同比增长17%，环比增长7%，占比约5%，受客户产量提升及CIT并购协同带动 [3][7] - 汽车市场营收同比增长13%，环比增长8%，占比约14% [3][7] - 移动设备市场营收同比下滑3%，但环比增长18%，占比约6%，可穿戴设备与配件增长抵消了笔电与平板下滑 [3][7] 未来业绩展望 - 公司预计25Q4营收在60亿至61亿美元之间，同比增长39%至41%，调整后摊薄每股收益预计在0.89至0.91美元之间，同比增长62%至65% [4][11] - 2025年全年预计营收在226.6亿至227.6亿美元之间，同比增长49%至50%，全年调整后EPS预计在3.26至3.28美元之间，同比增长72%至74% [4][11] - 分下游市场看，预计IT数据通信市场25Q4环比略升，全年同比翻倍；国防市场预计环比中个位数增长；通信网络市场预计在季节性影响下出现低十位数范围的下降 [4][12][13] 运营与战略重点 - 资本支出保持稳健，用于支持IT数据通信和通信网络市场的高增长，本季度资本支出率接近公司设定的4%目标的上限 [8][26] - 公司在高功率产品领域拥有数十年经验，AI数据中心对电力需求的增长为公司带来了重大机遇，涉及复杂的互连组件、汇流条等产品 [27][28][29] - 产品复杂性的提升为客户创造了更多价值，这体现在利润率上，公司面临的竞争激烈，但其技术、规模化生产能力及敏捷性是核心优势 [30][31] - 自动化能力是公司成功的关键基石之一，通过内部开发的自动化技术缩短了产品周期并保证了高性能，该经验已应用于多个终端市场 [34][35] - 并购是公司的重要战略，行业高度分散，市场规模超过2.5万亿美元，公司对未来通过内生和并购实现增长充满信心 [38][39]