2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度实现营业收入115.3亿元，同比增长5.5%，环比增长20.4% [2] - 2025年第三季度归母净利润为-6.6亿元，相比2024年第三季度的3.2亿元和2025年第二季度的-5.5亿元，亏损同比扩大但环比收窄 [2] - 2025年第三季度扣非后归母净利润为-8.5亿元，相比2024年第三季度的-3.2亿元和2025年第二季度的-6.3亿元 [2] 销量与盈利能力 - 2025年第三季度总销量为9.11万辆，同比下降16.6%，环比微增0.2% [3] - 乘用车销售4.06万台，同比下降23.0%，环比增长23.1%；商用车销售5.05万台，同比下降10.6%，环比下降12.8% [3] - 2025年第三季度平均售价为12.7万元，同比大幅提升26.5%，环比提升20.1% [3] - 2025年第三季度单季度毛利率为13.9%，同比提升2.6个百分点，环比显著提升6.0个百分点 [3] 费用与投资收益 - 2025年第三季度销售费用率为7.7%，同比增加3.8个百分点，环比增加3.5个百分点，主要因新车上市相关营销活动增多 [3] - 2025年第三季度管理费用率为5.8%，同比增加1.7个百分点，环比微降0.1个百分点；研发费用率为4.5%，同比增加0.4个百分点，环比增加0.8个百分点 [3] - 2025年第三季度投资收益为-0.2亿元，亏损幅度同比和环比均有所缩小 [3] 战略合作与产品进展 - 公司与华为在产品开发、生产制造、销售和服务等领域全面战略合作，共同打造豪华智能网联电动汽车尊界S800 [4] - 尊界S800于5月30日正式上市，8月中旬开启规模交付，2025年第三季度共交付3522台，对公司整体平均售价和毛利率改善有较大贡献 [3] - 与大众战略合作进展顺利；与宁德时代、科大讯飞等科技型企业的协同合作持续深化，加速生态融合 [4] 未来业绩预期 - 由于尊界品牌尚处于产能爬坡期，将公司2025年归母净利润预期下调至-6亿元 [4] - 鉴于尊界订单表现出色，将公司2026年归母净利润预期上调至19亿元，2027年预期上调至50亿元 [4] - 对应2026年市盈率为58倍，2027年市盈率为22倍 [4] 历史与预测财务数据 - 2024年营业总收入为422.02亿元，预计2025年增长至524.73亿元，2026年增至688.93亿元，2027年达到792.93亿元 [6] - 2024年归属母公司净利润为-17.84亿元，预计2025年为-6.14亿元，2026年扭亏为盈至19.34亿元，2027年大幅增长至50.16亿元 [6] - 2024年毛利率为10.67%，预计2027年将提升至18.6% [6]