核心观点 - 公司2025年前三季度经营业绩显著增长，利润总额和归母净利润同比大幅提升 [4][5] - 公司专注于集成电路、生物医药、人工智能三大前沿产业的园区生态集成运营 [4] - 公司通过“基金+基地”模式和REITs扩募等资本运作，优化资产并提升价值 [4][5] - 公司维持高比例现金分红，积极回馈股东 [6] 经营业绩 - 2025年前三季度营业总收入38.0亿元，同比下降7.9% [4] - 2025年前三季度利润总额18.2亿元，同比增长49.3% [4][5] - 2025年前三季度归母净利润11.0亿元，同比增长74.6% [4][5] - 截至2025年9月30日，产业园在租总面积约278.8万平方米 [4][5] - 2025年前三季度累计租金总收入22.2亿元，年化单位租金约88.5元/平方米/月，较2024年同期增长13.3% [5] 业务模式与战略布局 - 公司定位为创新生态集成服务商和总运营商，聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业 [4] - 构建“基金+直投”策略，产业投资矩阵覆盖字节跳动、江波龙、壁仞科技、商汤科技、心泰医疗等知名企业 [4] - 深化“基金+基地”模式，以规模超10亿元的“上海临港策源创业投资基金”为核心平台，布局前沿技术 [4] - 漕河泾科技绿洲康桥园区通过参与临港创新产业园REIT的首次扩募完成出表，促进利润增长 [5] 股东回报 - 2022年至2024年现金派息比例分别为50.0%、47.6%、46.0%，三年平均约47.9% [6] - 按平均派息比例计算，当前股价对应2025年至2027年预测业绩的股息率约2.2%-2.4% [6]