会议概况 - 第二届巴基斯坦—中国B2B投资会议在京举办 吸引超过700家中巴企业参与 [1] - 会议目标为加强中巴产业链和技术合作 提升巴基斯坦综合经济发展实力并促进两国商业投资合作 [1] 公司合作 - 上海临港国际数据产业研究院与巴基斯坦软件出口委员会深入探讨合作机会 [1] - 双方在中巴数字规则对接 数字人才培养 数字场景建设方面达成务实合作并签订合作意向书 [1]

9月7日，据上海临港消息，近日，第二届巴基斯坦—中国B2B投资会议在京举办。会上，上海临港国际 数据产业研究院与巴基斯坦软件出口委员会深入探讨合作机会，在中巴数字规则对接，数字人才培养， 数字场景建设等方面达成务实合作并签订合作意向书。 ...

公司业绩表现 - 2024年临港集团在沪28个产业园区入驻企业营收近2万亿元 工业产值超5700亿元 占上海市工业产值近14% [1] 战略定位与使命 - 公司核心使命为构建园区创新生态和产业生态 推动产学研深度融合 大中小企业共同成长 上下游产业相互赋能 [3] - 通过提供科研成果转化平台 投资支持 空间供给和应用场景培育创新项目 [3] 生态合作与投资布局 - 与上海颠覆性中心 临港国家实验室 上海交通大学 香港大学 香港科技大学共建国家战略力量产业生态 [3] - 布局47支基金形成近1800亿元基金规模 投资培育臻格生物 云汉芯城 天数智芯 智元机器人 华大半导体等明星项目 [3] - 漕河泾国际孵化中心单栋楼培育10家上市公司 [3] 重大合作进展 - 上海国投与临港集团合资成立上海国赋临港科产经济发展有限公司 聚焦企业服务 技术生态链接 产业集群打造和重大项目落地 [3]

核心观点 - 上海自贸试验区临港新片区通过多元主体协同共建产业生态 推动产业集群发展和创新企业全生命周期成长 [2][3][27] 产业园区经济规模 - 临港集团在沪布局28个产业园区 入驻企业营收近2万亿元 工业产值超5700亿元 占上海市工业产值近14% [2] 孵化体系与成果 - 集团拥有4家上海市高质量孵化器 数量占全市1/3 漕河泾国际孵化中心单栋楼培育10家上市公司 [5] - 新增司南半导体孵化器、人形机器人孵化器等4家高质量孵化器 入驻6家新企业包括泊维胜科技、纭算科技等 [5] - 专业孵化器与易和联航、豁苒生物等6家企业达成合作签约 [7] - 纭算科技获得孵化器提供的算力支持 大幅降低运营成本 [7] 投资布局与基金规模 - 集团布局47只基金 总规模近1800亿元 投资臻格生物、智元机器人、华大半导体等明星项目 [8] - 临创蓝湾基金、临创数科基金与强华实业、橙帆医药等十余家创新企业签约 [8] - 临创资本与国投先导、孚腾资本等机构共建基金投资联盟 [8] 链主企业生态建设 - 围绕中国航发商发、特斯拉、君实生物等链主企业引入产业链上下游企业 [13] - 发布《临港集团服务手册》提供全方位企业服务 [13] - 覆盖先进制造、科创产业、开放型经济三大领域及十大赛道 [3] 金融服务与生态协同 - 推出《临港集团金融服务手册》构建银行-投资-保险三位一体金融生态 [15] - 与15家主流金融机构及知识产权服务机构签约强化全链条服务能力 [15] - 国际汽车跨境数据平台启动 首批合作方包括中汽数据跨境、保时捷MHP等 [18] 战略合作与平台建设 - 与上海国投组建合资公司上海国赋临港科产经济发展有限公司 引导重大产业项目落地 [23] - 与上海市投促中心成立联合招商中心加强产业协同 [25] - 联合上海科学院等机构推动产业标准化发展 [20] 创新发展模式 - 推出"超级个体288行动"支持个人或小团队IP驱动的创业模式 [3] - 通过"五个坚持"战略实现从房东到股东转变 包括链主配套、场景服务、基金基地、平台转化、园区政策五大方向 [27]

核心观点 - 国泰君安临港创新产业园REIT扩募份额在上海证券交易所上市 该项目是首单上海市属国企公募REITs扩募项目 也是已发行产业园区REITs中扩募发行规模最大的项目 充分体现市场投资者对REIT价值的认可 [1][2] 项目运营表现 - 自2022年10月13日挂牌上市以来 各报告期时点出租率始终保持在94%以上 [1] - 累计分红达7284万元 二级市场表现始终位于同类产品前列 [1] - 新购入基础设施项目为漕河泾科技绿洲康桥园区 近三年及一期平均出租率达到95%及以上 租约结构健康稳定 [1] 扩募规模与市场反应 - 发售基金份额约3.89亿份 募集资金总额约17.23亿元 [2] - 吸引了众多市场投资者踊跃认购 [2] 资产战略与产业布局 - 采取"上市公司+公募REITs"双轮驱动战略 注入成熟研发类资产 [2] - 康桥园区形成以集成电路 生物医药 人工智能为核心的产业布局 [1] - 公募REITs能有效优化资产结构 盘活存量资产 为企业转型发展和持续稳健经营提供支撑 [2] 金融功能与战略意义 - 项目系金融"五篇大文章"的积极实践 服务城市更新 科技创新等国家战略 [3] - 通过盘活优质存量资产 拓宽企业权益融资渠道 为实体经济引入长期稳定资本 [3] - 促进REITs市场规模扩大和流动性提升 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 公司作为临港新片区开发建设的主力军 园区业务稳中有进 产投联动高效运行[1][5] 核心观点 - 营收同比下降但归母净利润保持增长 2025上半年总营业收入27.4亿元（同比-8.13%） 归母净利润3.31亿元（同比+8.42%）[5][6] - 业绩表现稳健 运营服务成为长期业绩支撑点 园区企业营收规模达5035.63亿元（同比+9.05%）[5][7] - 下调盈利预测 预计2025-2027年归母净利润为11.1/12.8/13.7亿元（原预测15.3/17.2/18.3亿元） 对应PE为21.2/18.5/17.3倍[5] 财务表现 - 收入结构变化明显 房产销售结转收入同比-12.8% 但租金收入达14.7亿元 园区运营服务收入2.2亿元[6][7] - 毛利率承压 整体毛利率56.02%（同比-9.23pct） 其中房产租赁毛利率67.59%（同比-2.46pct） 销售毛利率45.30%（同比-21.54pct）[6] - 现金流改善 经营性净现金流-23.57亿元 同比大幅改善 在手货币资金43.95亿元[6] 业务运营 - 园区规模持续扩大 总在租面积286.62万平方米 上半年实现销售金额21.7亿元 销售面积9.2万平方米[7] - 投资布局深化 参与投资上海先导基金人工智能母基金 认缴金额8亿元[7] - 园区经济活力强劲 下属企业固定资产投资总额67.94亿元[7] 财务预测 - 收入稳步增长 预计2025-2027年营业收入119.56/127.26/133.62亿元 同比增速7.7%/6.4%/5.0%[8] - 盈利能力逐步恢复 预计净利率16.3%/16.7%/17.0% ROE维持在5.5%-5.8%水平[8] - 估值具有吸引力 当前股价对应PE倍数逐年下降 P/B倍数维持在1.1-1.2倍[5][8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.4亿元 同比下降8.13%[1] - 归母净利润3.31亿元 同比增长8.42%[1] - 第二季度营收11.59亿元 同比增长7.87% 归母净利润1.59亿元 同比大幅增长60.17%[1] 盈利能力指标 - 毛利率56.02% 同比下降13.65个百分点[1] - 净利率17.56% 同比上升6.67个百分点[1] - 去年净利率18.52% 显示产品或服务附加值较高[3] 成本费用结构 - 三费总额5.54亿元 占营收比20.23% 同比增加4.25%[1] - 财务费用状况需关注 近3年经营活动现金流净额均值为负[3] 资产质量与现金流 - 货币资金43.95亿元 同比下降13.76%[1] - 应收账款6.37亿元 同比激增184.51%[1] - 每股经营性现金流-0.93元 同比改善47.23%[1] - 现金流状况需警惕 货币资金/流动负债仅43.6%[3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债310.3亿元 同比增长17.08%[1] - 有息资产负债率达36.05%[3] - 现金资产健康但偿债能力存在压力[3] 投资回报表现 - 去年ROIC为4.55% 资本回报率不强[3] - 近10年中位数ROIC为6.6% 投资回报较弱[3] - 2022年ROIC为4.31% 处于历史较低水平[3] 历史经营稳定性 - 上市以来发布年报31份 其中亏损年份3次[3] - 生意模式相对脆弱 经营稳定性有待提升[3] 资产运营效率 - 存货/营收比率高达392.78% 存货管理需重点关注[3] - 每股净资产7.45元 同比增长2.33%[1]

股东大会基本信息 - 股东大会将于2025年9月19日13点30分在上海市松江区莘砖公路668号G60科创大厦2楼松江厅召开 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [1] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行 交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 互联网投票时间为9:15-15:00 [1] 投票安排与规则 - 涉及融资融券、转融通业务及沪股通投资者的投票需遵守上交所相关监管规定 [2] - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台(vote.sseinfo.com)参与网络投票 首次使用需完成身份认证 [2] - 持有多个账户的股东 其表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和优先股的总和 [2] - 重复投票时 以第一次投票结果为准 [3][4] - 选举票数超过拥有票数或应选人数的 该议案选举票视为无效 [5] - A股和B股股东需分别投票 [5] 会议审议与股东资格 - 议案经公司第十二届董事会第六次会议审议通过 公告披露于上交所网站 [2] - 股权登记日：A股为2025年9月11日 B股为2025年9月16日(最后交易日2025年9月11日) [5] - 参会对象包括登记在册股东、公司董事、监事、高级管理人员及聘请律师 [5] 会议登记方式 - 登记时间：2025年9月18日9:00至16:00 [5] - 登记地点：上海立信维一软件有限公司(长宁区东诸安浜路165弄29号四楼) [5] - 登记需提供股东账户卡、身份证及授权委托书(法人股东需法定代表人证明) [5] - 联系电话：021-52383315 传真：021-52383305 [5] 累积投票制实施细则 - 董事、独立董事和监事选举作为独立议案组分别编号 [6] - 股东每持有一股即拥有与该议案组应选人数相等的投票总数(例如持有100股且应选10名董事 则拥有1000票选举权) [6] - 股东可集中或分散投给候选人 按累积得票数确定选举结果 [7] - 示例：持有100股时 对5名董事选举拥有500票表决权 对2名独立董事选举拥有200票表决权 [7]

核心财务表现 - 报告期内公司实现营业收入27.40亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.31亿元 同比增长8.42% [1] - 扣除非经常性损益的净利润3.02亿元 [1] - 总资产860.81亿元 归属于上市公司股东的净资产187.98亿元 [1] - 经营性现金流大幅改善 园区企业营收规模5035.63亿元 同比增长9.05% [1] - 园区企业固定资产投资总额达67.94亿元 [1] 产业布局与招商成果 - 深度聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大核心赛道 [2] - 在人形机器人、AI+元宇宙、跨境金融等前沿领域精准布局 [2] - 漕河泾元创未来园区引进云想科技、四维图新等重点项目 [2] - 浦江创芯之城园区新引进贺利氏、东箭南医疗等标杆项目 [2] - 推动壁仞科技、车仪田等集成电路企业扩产 [2] - 南桥智行生态谷园区聚焦智能网联汽车、先进材料等产业 [2] 金融与服务平台建设 - 以滴水湖金融湾为核心承载体推动跨境金融产业 [3] - 新导入上海保险交易所、太保私募基金等重点项目 [3] - 深化上海国际再保险登记交易中心链主能级 [3] - 推进日企产业园开园运营和产业导入 [3] - 上半年实现运营服务收入约2.17亿元 [4] 产业投资与创新培育 - 参与投资上海先导基金人工智能母基金 认缴金额8亿元 [4] - 累计投资字节跳动、江波龙、壁仞科技等知名企业 [4] - 完成对3D封装龙头企业盛合晶微的项目投资 [4] - 强化对链主企业、独角兽企业的产业投资属性 [4] 资产运营与价值释放 - 成功完成以临港康桥商务绿洲为底层资产的REITs扩募发行 [6] - 子公司担任项目受托运营管理机构 [6] - 陪伴园区企业智元机器人研发通用具身基座大模型 [6] - 现金分红每股0.20元 共计派发5.04亿元 现金分红比例46.01% [6] - 最近三个会计年度累计现金分红15.13亿元 占近三年年均净利润143.41% [6] 战略定位与发展方向 - 围绕园区招商运营、企业专业服务、科创产业投资三大主业 [1] - 依托运营服务+产业投资+金融赋能复合模式 [1] - 践行新质生产力发展要求 加速向创新生态集成服务商跃升 [7] - 依托临港、漕河泾、科技绿洲等成熟品牌优势 [7]

财务表现 - 公司营业总收入27.40亿元 在已披露同业公司中排名第18 [1] - 归母净利润3.31亿元 较去年同期增加2567.15万元 同比增长8.42% 同业排名第9 [1] - 摊薄每股收益0.13元 较去年同期增加0.01元 同比增长8.33% 同业排名第12 [3] 盈利能力 - 毛利率56.02% 较上季度增加3.69个百分点 实现2个季度连续上涨 同业排名第2 [3] - ROE为1.76% 较去年同期增加0.07个百分点 同业排名第14 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.03次 [3] - 存货周转率0.03次 较去年同期持平 实现2年连续上涨 同比增长12.05% [3] 资本结构 - 资产负债率61.02% 较去年同期减少0.98个百分点 同业排名第25 [3] 现金流状况 - 经营活动现金净流入-23.57亿元 较去年同期增加21.09亿元 [1]