交易概述 - 沙河股份拟以支付现金方式购买深业鹏基持有的晶华电子70%股权 交易完成后晶华电子将成为沙河股份的控股子公司 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组 因交易双方控股股东同受深业集团有限公司控制 本次交易构成关联交易 [1] - 交易公告发布于10月30日 距离深圳市发布并购重组行动方案仅8天 具有强烈的市场信号意义 [2] 交易标的：晶华电子 - 晶华电子成立于1987年 是专业从事物联网领域智能显示控制器、液晶显示器件研发、生产和销售的高新技术企业 [5] - 公司产品应用于智能家居、工业控制、智能车载、智慧医疗等场景 客户包括大金、科勒、施耐德、格力、大疆等知名企业 [6] - 公司2020年至2022年营业收入从2.64亿元增长至5.21亿元 净利润从2009.79万元增至5934.3万元 三年实现近3倍增长 2023年上半年营业收入1.95亿元 净利润1072.35万元 [7] - 公司曾于2023年6月冲刺创业板IPO 原计划募集资金5.31亿元 于2024年3月主动撤回申请材料终止IPO [6] 交易方背景 - 沙河股份是一家以住宅开发为主的房地产开发公司 控股股东为深业沙河（集团）有限公司 持股34.02% 最终实际控制人为深圳市国资委 [1][7] - 交易对方深业鹏基经营范围包括房地产经营、物业管理及租赁经营等 晶华电子控股股东为深业鹏基 持股70% 间接控股股东为港股上市公司深圳控股 实际控制人同为深圳市国资委 [1][5] 政策背景与行业影响 - 深圳市于10月22日发布《推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》 提出加快国有企业战略性重组和专业化整合 提升国资对科技型企业的估值包容度 [10] - 方案计划到2027年底累计完成并购项目超200单 交易总额超1000亿元 培育20家千亿级市值企业 形成万亿级产业基金群 [11] - 方案重点支持集成电路、人工智能等战略性新兴产业并购 鼓励国资通过并购实现产业升级 沙河股份此次并购被视为在地产行业调整背景下进行多元化布局的举措 [11] - 晶华电子所处的液晶显示领域在AI技术与终端设备增长驱动下行业景气度攀升 TrendForce集邦咨询预期中国OLED显示器出货占比将从2024年的14%增至2025年的21% [11]