星巴克与博裕投资战略合作 - 2025年11月4日星巴克官宣与博裕投资达成战略合作共同合资运营星巴克在中国市场的零售业务[4][5] - 双方愿景是将星巴克中国门店数从2025财年末的8011家提升至20000家[5] 中国咖啡市场竞争格局 - 截至2025年9月星巴克主要本土竞争对手瑞幸咖啡总门店数超过27000家并有望在年底冲刺30000家[7] - 从主要玩家的扩张目标看中国咖啡市场仍有巨大发展空间[7] 合资企业股权结构与估值 - 根据协议博裕将持有合资企业至多60%股权星巴克保留40%股权[8] - 交易基于约40亿美元的企业价值博裕将获得其相应权益且据称为出价最高的投资人[8] - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元包括股权出让所得保留权益价值及长期授权经营收益[8] 博裕投资背景与布局 - 博裕投资是一家另类资产管理公司由平安集团前总经理张子欣和TPG资本前中国区高管马雪征参与创立管理百亿美元规模的基金[11] - 公司投资组合超过200家企业构建了涵盖私募股权公开市场基础设施及创业投资的多元化平台[11] - 2025年博裕在消费领域频繁出手上半年收购北京SKP约42%-45%股权SKP在2023年销售额达265亿元[11] - 博裕还投资了极兔速递网易云音乐蜜雪冰城等多个消费与科技领域头部项目显示其在中国新经济和消费市场的深度布局[12] 星巴克合作动机与战略调整 - 星巴克董事长兼首席执行官倪睿安表示需要从根本上改变战略以恢复增长并探索有助于在中国市场长期发展的战略伙伴关系[15] - 在急剧变化的市场环境中借助熟谙本地市场的合作伙伴是连锁餐饮企业的常规操作如肯德基和麦当劳在华运营的转变[16] - 星巴克在全球市场根据不同阶段采取直营合资或特许经营等灵活模式此次调整是为在竞争中保持优势[17][20] - 与战略伙伴结盟是星巴克成为全球领先品牌的关键竞争优势最终带来更高投资回报[21] 星巴克中国业务价值与未来目标 - 倪睿安在接受采访时预计星巴克中国业务价值将超过100亿美元包括合作伙伴前期投资保留股权及未来特许权使用费[23] - 此次合作将加速星巴克在中国市场特别是中小城市及新兴区域的拓展[25] - 星巴克在中国的目标从推广咖啡文化转变为在激烈竞争中抓住符合自身特质的差异化市场机会[25]