重整方案表决结果 - 杉杉集团重整计划草案在债权人会议上未获表决通过，重整计划搁浅 [5] - 表决未通过的关键阻力来自有财产担保债权组、普通债权组和出资人组三股力量 [8] - 由任元林掌舵的新扬子商贸联合体以32.84亿元取得杉杉股份23.36%控制权的计划落空 [5] 重整方案核心内容与争议 - 重整投资人计划以11.44元每股的价格受让约2.87亿股杉杉股份股票，总对价约32.84亿元 [11] - 方案表决前杉杉股份股价已飙升至13元以上，较重整定价溢价超过13%，引发债权人与股东不满 [11] - 债权组未能通过草案的核心原因是债权人对偿付比例不满意，多方利益诉求难以调和 [4][9] 投资方背景与市场疑虑 - 牵头方江苏新扬子商贸的实际控制人任元林为扬子江船业创始人，有中国“民营船王”之称 [13] - 债权人质疑新扬子商贸对杉杉股份的投资更偏向财务投资，投入资金和持股比例（不到10%）均不高，信心不足 [14] - 原联合体成员赛迈科因被“踢”出局而提起诉讼，而赛迈科深耕特种石墨材料，与杉杉股份存在业务协同优势 [14][17] 重整进程展望与管理问题 - 随着重整草案被否决，杉杉集团的重整进程可能需要推倒重来 [15][20] - 债权人批评重整管理人对杉杉股份的未来发展缺乏清晰规划，既不懂公司也不懂其核心业务 [17] - 业内人士指出，杉杉股份的股权是杉杉集团最易处理的资产，其余资产重整或将面临更大挑战 [18]