以下文章来源于凤凰网股票 ，作者公司研究院 凤凰网股票 . 凤凰网股票，价值投资者家园。凤凰网股票为全球华人投资者提供24小时权威、独到的市场资讯和行情 产品，并始终关注中国资本市场的发展与变化。 来源丨凤凰网财经《公司研究院》 作者丨DW 它是中国手机出海的"隐形冠军"，在国内却声量微弱。在非洲，它缔造了"每两部手机就有一部是 它"的传奇，其独家首创的深肤色美颜功能，更是精准俘获了当地用户的心。它就是传音，凭借"非 洲手机之王"之名，登上《时代》周刊。 然而，王者的光环正在褪去。在竞争对手的围剿与成本上涨的双重挤压下，传音陷入了"增收不增 利"的困境。 2025年前三季度，传音营收495.4亿元，同比微降3.3%，但归母净利润却同比暴跌近45%，仅为 21.5亿元。即便第三季度单季营收重回增长轨道，达到204.66亿元，净利润仍同比下降11.06%至 9.35亿元。 更深的危机，潜藏在水面之下。传音正与华为等公司陷入旷日持久的专利战。内外挑战的叠加，正 将传音推向一个充满不确定性的十字路口。 01 始于华强北，成于撒哈拉 02 小米们杀入非洲，传 音"躺赚"时代终结 ？ 根据IDC数据,从2020年到202 ...