瑞银认为，若美国最高法院裁定特朗普关税违法，将迫使政府向进口商退还约1400亿美元税款。这相当于2025年联邦预算赤字的7.9%，将对短期财政 状况造成显著冲击，并迫使政府动用其他法律工具重建关税壁垒，但若能形成整体税率更低的贸易环境且不引发报复，最终将对美国经济和股市构成利 好。 美国最高法院的一项关键判决可能瓦解特朗普政府关税政策的核心支柱，迫使其向进口商退还天量税款，并重塑美国的贸易壁垒。 美国联邦最高法院将快速审议特朗普政府征收的多数关税的合法性，定于11月5日听取口头辩论。 瑞银（UBS）分析认为，尽管此举将引发市场短期动荡，并使美国财政前景承压，但如果贸易伙伴保持克制、避免报复，一个整体税率更低的贸易环境 最终可能对美国经济和股市构成利好。 根据瑞银的推演，若最高法院最终裁定关税非法，最直接的后果是美国政府或需退还约1300亿至1400亿美元的关税收入。这笔资金将为支付了关税的 美国进口商带来一笔意外之财，但同时也会使本已严峻的联邦预算赤字状况进一步恶化，相当于2025年预算赤字的7.9%。 瑞银预计，届时政府将动用其他法律工具，如《1974年贸易法》的第201、301条款等，来"重建关税壁垒"， ...