点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 液体蛋氨酸渗透率持速提升，公司营业收入稳定增长 2025年Q3公司虽然面临更加激烈的市场环境，但仍然实现了营业收入的总体稳定增长，主要得益于液体 蛋氨酸渗透率持续提升和特种产品取得双位数的销售增长。该增长大部分抵消了由于部分原材料价格上 涨、关税政策以及维生素产品价格急剧下跌带来的不利影响。同时，安迪苏在未来业务增长及研发创新方 面持续增加投入。25Q3公司功能性产品营业收入32.75亿元，同比+5.5%；特种产品营业收入 11.44亿元， 同比+13.3%。公司主营产品毛利略有下降，功能性产品与特种产品25Q3毛利分别为7.6亿元、4.2亿元，分 别同比-1%、-1%。此外，25Q3公司计提0.33亿元资产减值损失致 ...