公司竞争态势 - 影石创新与大疆正双向渗透对方优势领域，影石推出无人机品牌进入大疆主导的消费级市场，而大疆则发布全景相机产品对标影石主力机型并发起价格战 [3] - 大疆于2025年7月24日宣布全景相机产品"Osmo 360"将于当月31日发布，定价2999元，较影石X5原售价低800元，并在10月"双11"大促期间对多款产品发起价格战 [5] - 影石CEO刘靖康回应称，大疆进入全景相机市场后的价格竞争为市场扩容创造了条件，通过市场竞争提升增量是行业共同努力的目标 [6] 市场占有率与数据争议 - 据久谦中台报告，2025年第三季度，以全球全景相机市场收入为口径，影石市占率从此前的85%-92%下滑至49%，大疆则斩获43%的市场份额 [6] - 沙利文发布的报告则显示，2025年第三季度影石仍以75%的全球市占率稳坐第一，大疆市场份额为17.1%，排名第二，数据差异源于统计口径不同 [7][8] - 对于市占率下滑，公司CEO称相关数据的准确性、完整性以及权威性均无法获得验证 [8] 财务表现与盈利能力 - 2025年前三季度，公司实现收入66.11亿元，同比增长67.18%，但归母净利润为7.92亿元，同比下滑5.95%，出现增收不增利 [9] - 2025年第三季度，公司营收为29.4亿元，同比增长92.64%，归母净利润为2.72亿元，同比下滑15.9% [9] - 2025年第三季度，公司毛利率为47.6%，同比下滑6.7个百分点，预估与行业价格战有关 [11] 费用与现金流 - 研发费用大幅增长，2025年前三季度研发费用为10.85亿元，同比增长127%，其中第三季度研发费用达5.24亿元，同比增长164.81% [10] - 销售费用同步增长，2025年前三季度销售费用为11.3亿元，同比增长102.6%，其中第三季度销售费用为5.03亿元，同比增长151.11% [10] - 公司经营活动产生的现金流量净额为9.3亿元，同比下滑4.89%，存货金额为21.57亿元，同比增长115.67% [11] 新业务进展与战略 - 公司无人机产品"影翎Antigravity全景无人机"目前尚处于公测阶段，尚未产生实际收入，但研发投入已对公司整体盈利能力形成压力 [4][9] - 公司CEO表示5年前就已决定开展无人机业务布局，认为该品类有更高市场规模且现有需求未被满足 [6] - 公司初步预计无人机产品有望于2025年第四季度实现部分区域市场的试售，但实际发售时间可能因供应链配套、市场环境变化而调整 [10]