文章核心观点 - 通过分析各国对美出口数据来透视美国需求状况，指出美国进口需求出现分化，AI算力相关投资需求旺盛，但其他领域需求正在走弱，未来除算力外的出口可能因美国政府停摆等因素而承压 [4][5][6][9] 中国对美出口分析 - 10月中国对美出口同比-25.1%，降幅较前值收窄1.8个百分点，环比增长1.8%，高于整体出口环比增速，显示出低位企稳的特征 [4] - 中国对美中间品出口表现优于消费品，9月中间品出口同比回落-18.5%，高于消费品的-24.1%，其中有机化学品和车辆零部件出口降幅显著收窄 [4] 其他地区对美出口分析（AI算力受益方） - 台湾省10月出口同比增长49.7%，信息、通信和音视频产品出口增长138.2%，电子零件增长27.7%，对美国出口额跳升至211亿美元，同比增长144.3%，美国占其总出口比重升至34.2% [5] - 韩国10月对美出口环比-15.1%，但受益于DDR5等存储芯片需求，半导体出口同比增长25.4%，而汽车、钢铁、通用机械等类别出口增速出现回落 [5] 其他地区对美出口分析（非AI算力受益方） - 越南10月对美出口同比增速从9月的38.2%回落至17.5%，环比从-1.5%下滑至-2.2%，已连续三个月负增长，手机出口较9月下降15.2%，纺织服装行业环比下降7% [5] - 墨西哥10月汽车生产和出口受美国关税影响，分别回落4%和5.5%，PMI新出口订单持续回落 [6] 未来出口前景与风险 - 当前各国对美出口数据主要反映三季度美国需求，尚未体现10月开始的美国政府停摆影响 [9] - 美国政府停摆已暂停约240亿美元联邦支出，国会预算办公室预计若停摆延长，可能拖累四季度GDP增速达2个百分点，同时消费者信心指数降至2022年6月以来最低水平 [9] - 除AI算力相关资本品外，随着关税政策发酵和政府停摆影响显现，各国对美出口增速边际回落，美国需求面临下滑压力，将拖累相关商品出口 [9]