南向资金流入规模与趋势 - 南向资金累计净买入港股规模历史性突破5万亿港元整数大关 [1] - 年内南向资金净流入港股规模达1.31万亿港元，创年度同期历史新高，较历史第二大年份2024年全年的0.81万亿港元增长超过60% [1][3] - 近期南向资金流入加速，出现连续16个交易日持续净买入，10月以来23个交易日中仅有3个交易日净流出 [1][3] 港股市场表现与吸引力 - 港股主流指数恒生指数和恒生科技指数年内涨幅均超30%，行业指数中港股通创新药指数年内涨幅超80%，港股科技指数涨幅超40%，港股红利低波和红利指数涨幅约30% [3] - 港股整体估值处于历史较低水平，恒生指数与国企指数市净率曾分别低至0.98倍和0.91倍 [3] - 港股市场拥有大量稀缺优质资产，如互联网平台、创新药企及高股息能源与金融企业，成为保险、公募及社保等长线资金重要配置标的 [4] 南向资金投资策略转变 - 南向资金投资策略发生显著变化，从偏重成长性的“进攻”姿态转向强调确定性的“防守”态势 [1][6] - 金融业是南向资金最核心资产，2025年以来累计净买入占比达39%，持仓市值前三大行业为金融（1.58万亿港元）、资讯科技业（1.25万亿港元）和可选消费（1.03万亿港元） [6] - 近期调仓经典案例为资金从阿里巴巴-W（近一个月持仓市值蒸发约110亿港元）流向中国海洋石油（近一个月持仓市值暴增121亿港元，近12个月股息率为6.06%） [6][7] 行业配置轮动方向 - 南向资金正增持高股息板块，减持高成长高估值板块，近期明显减持医药生物、电子、传媒、计算机等科技属性较强板块 [7] - 资金大举流入银行、石油石化、通信、非银金融及煤炭等传统行业，这些板块具备估值低、涨幅小、股息率高的特点 [7] - 除中国海洋石油外，小米集团-W、中国移动、美团-W、工商银行、招商银行等个股也获得南向资金青睐 [7]