行业投资评级 - 报告对石油石化行业维持“推荐”评级 [6] 核心观点 - 原油地缘溢价减弱，短期影响油价的主线转向中东地缘及OPEC+供给强度 [1][8] - OPEC+在9月增产但主要国家履行产量配额效果较好，预计油价虽有压力但具备底部支撑 [1][8] - 投资建议关注三条主线：石化行业“反内卷”政策下的行业龙头、油价有底背景下的高分红石油企业、国内鼓励油气增储上产政策下的成长性公司 [3][11] 市场行情回顾 - 截至10月17日当周，中信石油石化板块下跌2.8%，跑输沪深300指数（下跌2.2%）[12] - 子板块中炼油板块周涨幅最大为0.2%，其他石化子板块周跌幅最大为7.9% [16] - 个股方面，*ST新潮周涨幅最大达7.18%，桐昆股份周跌幅最大达12.44% [17][18] 价格与价差表现 - 原油价格下跌：布伦特原油期货结算价61.29美元/桶，周环比下跌2.30%；WTI期货结算价57.54美元/桶，周环比下跌2.31% [2][9] - 天然气价格分化：NYMEX天然气期货价3.00美元/百万英热单位，周环比下跌4.25%；东北亚LNG到岸价11.12美元/百万英热，周环比上涨2.62% [2][9] - 炼化价差变化：汽油价差收窄，烯烃价差扩大，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差分别为240/230/80美元/吨，周环比变化+8.49%/+14.32%/+25.49% [11] 供需基本面 - 供给端：OPEC 9月产量2844万桶/日，环比增长52.4万桶/日，主要增产国为沙特（+24.8万桶/日）、阿联酋（+9.8万桶/日）、伊拉克（+6.5万桶/日）[8] - 需求端：美国炼油厂日加工量1513万桶/日，周环比下降117万桶/日；炼厂开工率85.7%，周环比下降6.7个百分点 [2] - 库存端：美国商业原油库存42379万桶，周环比增加352万桶；车用汽油库存21883万桶，周环比下降27万桶 [3] 国际机构预测 - EIA上调2025年全球供给增速33万桶/日至10587万桶/日，需求增速上调18万桶/日至10399万桶/日，预计过剩188万桶/日 [9] - IEA上调2025年供给增速30万桶/日，下调需求增速3万桶/日，供需过剩局面加剧 [9] 重点公司推荐 - 推荐中国石油（2025E PE 10倍）、中国石化（2025E PE 16倍）、中国海油（2025E PE 10倍）[4] - 推荐新天然气（2025E PE 8倍）、中曼石油（2025E PE 13倍）[4]

榜单总体表现 - 500家上榜企业上年度利润总额为66119.84亿元，较上年增长2354.24亿元，增幅为3.69% [1][3] - 榜单上榜线（第500名利润额）为14.64亿元，较上年的16.49亿元下降11.22% [2][3] - 连续上榜企业为420家，新上榜企业有80家 [2] 头部企业表现 - 利润超1000亿元的企业有12家，较上年增加2家 [2] - 利润超500亿元的企业有24家，较上年增加5家 [2] - 前10位企业利润总额同比增长4.31%，前100位企业利润总额同比增长6.14% [3] - 头部企业的利润增长是拉动500强整体盈利增长的关键力量 [3] 前十强企业排名与利润 - 工商银行以4218.27亿元利润总额蝉联榜首，与上年基本持平 [2] - 建设银行、农业银行、中国银行、中国石油排名与上年一致，分列第二至第五位，其中建设银行、中国银行利润轻微下降，农业银行、中国石油利润小幅增长 [2] - 中国海油利润增长9.83%，排名上升一位至第六 [2] - 招商银行排名下降一位至第七 [2] - 中国移动、中国平安、贵州茅台位次不变，分列第八至第十位，利润同比分别增长4.61%、41.94%、15.41% [2] 企业利润分布 - 利润超100亿元的企业有97家，较上年减少5家 [2]

从城市视角看，500强分布于148个城市，较去年增加23个，意味着更多三、四线城市的优质企业实现成 长突破，反映出全国企业发展的区域均衡性有某种程度上的增强，并非集聚效应或虹吸效应占据绝对主 导。 会议同时发布了2025年中国（全球）上市公司百强排行榜、2025年中国创新板块上市公司百强排行榜和 2025年中国最具成长性上市公司排行榜三个子榜单。 会上，中国百强论坛主席、华顿经济研究院院长、华东理工大学民营经济研究院院长沈晗耀发表了题为 《中国经济内外双循环的协调发展》的主题演讲。 沈晗耀认为，当前我国经济发展主要面临四大问题与挑战，一是产能过剩、需求不足，制约了经济增 长；二是房地产下行，拖累大盘，制约了经济增长；三是债务过重，制约发展，影响了经济循环；四是 国际摩擦阻碍了国际大循环，科技摩擦导致失业及二极分化，阻碍了国内大循环。 10月17日，2025年中国上市公司百强排行榜发布会暨中国经济秋季研讨会在华东理工大学举行。工商银 行、建设银行、农业银行、中国银行、中国石油、中国海油、招商银行、中国移动、中国平安、贵州茅 台稳居榜单前十。 "2025中国上市公司百强排行榜"500家上榜企业中，利润超100亿元 ...

二是进一步强调了油气管网开放的公平和无歧视原则。与2019年版相比，《监管办法》删除了"在保障现有用户现有服务并具备剩余能力 的前提下"的表述，规定在具备服务能力情况下，不得拒绝为符合条件的用户提供服务或提出不合理的要求。经过"十四五"期间的过渡， 已经较好处理了改革的遗留问题，新表述原则上提高了用户公平获得油气管网设施服务的机会。与此同时，考虑到现实需求，为保障行 业稳定发展，保留了由政府部门明确需承担国家或区域重大应急保供责任的油气资源、属于2014年底前签订且经国家确定的长贸气合同 项下的进口天然气、列入国家规划的煤制天然气和煤制油等油气资源享受简化受理流程的便捷服务权利。 理顺公平开放监管机制 深化石油天然气市场化改革 北京大学能源研究院副院长杨雷、研究员孙慧 近日，国家发展改革委、国家能源局出台了《油气管网设施公平开放监管办法》（简称《监管办法》）。这是2014年实施试行版，2019 年发布正式版以来，进行的又一次变革性举措，进一步强化了油气管网设施公平开放的制度保障，为石油天然气行业持续深化市场化改 革，发挥好市场优化资源配置的决定性作用提供了政策保障，为行业繁荣有序发展注入了新的动力。 一、行业 ...

一是营收微降利润增长，头部企业支撑显著，马太效应或需关注。500强2024年度利润总额为66119.84 亿元，较上年增长2354.24亿元，占沪深北全部上市公司利润总额的96.93%，与全国GDP之比为4.90%， 两项数据较上年分别上升5.07和0.16个百分点；营业收入493947.70亿元，同比减少1.95%，占全部上市 公司营业收入的68.70%，比上年下降0.61个百分点；总资产为4,055,553.95亿元，增长6.81%，占全部上 市公司总资产的90.35%，与上年基本持平；2024年末总市值为567707.68亿元，同比上升21.83%，占全 部上市公司总市值的60.49%，比上年上升4.64个百分点。 值得关注的是，尽管500强的上榜线低于上年，且营收总额也略有下降，但利润总额实现3.69%的增 长，主要是头部企业盈利显著提升，前10位和前100位企业的利润总额同比分别增长4.31%、6.14%，与 此相对的是，第101至200位、第201至300位、第301至400位、第401至500位企业的利润总额分别下降 4.40%、3.87%、4.07%、8.03%。 排行榜显示，工商银行、建设银 ...

转自：京报网_北京日报官方网站 #他放弃去首都领奖只为扎根深海#【#中国海油工人一生向海守初心#】女儿常海宁自儿时起，便经历着 与父亲的一次次别离，一次次缺席她的生日和成长的关键时刻，小小的她久久不能释怀。成年后，她才 知道国内海上油气平台，有一半都由父亲带队安装。父亲太忙了，甚至忙得主动放弃去人民大会堂领 奖。在父亲的事迹感召下，女儿也成为了一名海油工人，与父亲一起为国家海洋石油事业贡献力量。今 天，一起来看#全国职工微电影节获奖作品京津冀专题展示# 第11集《父亲与海》。（视频报送单位｜ 海洋石油工程股份有限公司） ...

南下资金整体流向 - 10月17日南下资金净买入港股63.03亿港元 [1] - 南下资金已连续10日净买入小米集团-W，累计净买入74.0256亿港元 [4] - 南下资金已连续4日净买入泡泡玛特，累计净买入14.6812亿港元 [4] - 南下资金连续7日减持中芯国际，累计净卖出91.0165亿港元 [5] 个股净买入情况 - 美团-W获净买入11.49亿港元 [1] - 盈富基金获净买入9.37亿港元 [1] - 中国海洋石油获净买入5.39亿港元 [1] - 小米集团-W获净买入4.14亿港元 [1] - 泡泡玛特获净买入3.94亿港元 [1] 个股净卖出情况 - 阿里巴巴-W遭净卖出21.53亿港元 [1] - 中芯国际遭净卖出15.78亿港元 [1] - 华虹半导体遭净卖出8.92亿港元 [1] - 腾讯控股遭净卖出3.66亿港元 [1] - 中兴通讯遭净卖出1.61亿港元 [1] 公司动态与行业信息 - 美团宣布启动服务零售“助力金”计划，首批12亿元助力金将覆盖超12万家门店以支持服务零售商家 [6] - 小米集团创始人雷军表示AI大模型是智能网联汽车的未来趋势，公司核心战略为“人车家全生态” [6] - 瑞银维持对泡泡玛特的“买入”评级，目标价432港元，预计第三季销售数据及新品等将成为短期催化剂 [7] - 浙商证券预测阿里巴巴FY26Q2中国电商业务收入为1269亿元，同比增长11.6% [7] - 华泰证券指出市场对全球AI是否存在泡沫存有担忧，但总体保持乐观，先进封装技术被视为AI时代的关键 [8] - 中银国际认为人工智能等六大因素将影响中国互联网企业，在防御性配置策略中优先考虑腾讯控股 [8] - 美国联邦通信委员会宣布主流电商平台已下架数百万件中国电子产品，涉及中兴通讯等公司 [9]

证券之星消息，10月17日油气开采板块较上一交易日下跌1.63%，XD中国海领跌。当日上证指数报收于 3839.76，下跌1.95%。深证成指报收于12688.94，下跌3.04%。油气开采板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600777 | *ST新潮 | 4.18 | 1.46% | 51.63万 | | 2.18亿 | | 000968 | 蓝焰控股 | 7.22 | 0.56% | 24.88万 | | 1.80 Z | | 600759 | 洲际油气 | 2.34 | 0.43% | 196.93万 | | 4.62亿 | | 600938 | XD中国海 | 25.59 | -0.58% | 43.03万 | | 11.08亿 | | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | | | | 主力净占比 游资净流入 (元) 游资净占比 散户净流入 (元) 散户净占比 | | | | --- | --- | --- | --- | --- ...

三是修改信息公开条款。按照信息类别，将油气管网设施公平开放相关信息进行分级公开。对于公平开放制度、用户注册 条件和程序等基础信息，相关企业应当对社会公众主动披露；对于剩余能力、运行情况等敏感信息，相关企业应当对已注册用 户披露，兼顾设施信息安全和用户需求。 值得一提的是，《监管办法》第三十五条明确规定，油气管网设施是指提供原油、成品油、天然气（含液化天然气）输 送、储存、接卸、气化等公共服务的设施，包括管道、储存及其他配套和附属设施，不包括与陆上和海上石油天然气开发备案 项目整体配套的集输管道（井口集输至处理厂、净化厂的内部管道等）、井间管道、海上平台到陆上终端连接管道、石化企业 厂区和机场辖区内管道、化工品管道、城镇燃气设施、加油站。具体而言，监管范围不仅包括国家管网集团运营的油气管道、 LNG接收站、地下储气库等设施，还包括油气央企、地方国企、民营企业等各类主体运营的油气管网设施。 "国家发展改革委、国家能源局将督促油气管网设施运营企业做好设施开放服务，对公平开放服务情况进行监管，持续规 范油气管网设施开放行为，提升油气管网运营企业公平开放服务水平，促进油气行业高质量发展。"国家能源局有关负责人 说。 油 ...

公平、无歧视地为符合条件用户提供油气管网设施服务 国家管网集团成立标志着油气市场结构发生根本性变革，"全国一张网"的运营格局初步形成，各类经营 主体对公平开放的诉求与日俱增，特别是民营企业。 北京大学能源研究院副院长杨雷在接受上海证券报记者采访时表示，截至目前，国家管网所属油气管道 总里程约为10.8万公里，覆盖了全国30个省区市和香港特别行政区，与此同时，还有近10万公里油气管 道隶属其他企业。在"全国一张网"形成过程中，仍然不同程度存在着行业透明度不够、监管规则不健全 等问题。 ◎记者 白丽斐 《油气管网设施公平开放监管办法》（下称《监管办法》）由国家发展改革委、国家能源局于近日发 布，并自2025年11月1日起施行。《监管办法》明确，油气管网设施运营企业是油气管网设施公平开放 的责任主体，应当按照国家要求建立相应制度，公开与公平开放服务相关信息，公平、无歧视地为符合 条件用户提供油气管网设施服务；在具备服务能力的情况下，不得拒绝为符合条件用户提供服务或者提 出不合理要求。 受访专家表示，新出台的《监管办法》从原规范性文件上升为部门规章，增加了相应的罚则条款，法律 层级明显提高，有利于贯彻能源行业基本法律 ...