行业景气度提升 - 碳酸亚乙烯酯（VC，电池级）单日价格上涨14.81%，涨幅位居行业首位 [1] - Wind电解液板块单日上涨10.41%，锂电材料成为市场热点 [1] - 电解液和电池厂的VC库存已消耗至低位，出现厂商驻场要货现象 [1] - 六氟磷酸锂价格从6月末不足5万元/吨升至10月末10.75万元/吨，月度涨幅达76% [2] - 六氟磷酸锂供给集中，60%产能集中在天赐材料、多氟多、天际股份三家头部公司 [4] 龙头企业动态 - 天赐材料与国轩高科签订87万吨电解液年度采购合同，覆盖2026—2028年 [4] - 天赐材料与中创新航签订72.5万吨电解液保供框架协议，覆盖2026—2028年 [5] - 两笔订单规模接近160万吨，年均锁定53.3万吨销售，而2024年公司电解液总出货量仅50万吨 [5] - 华泰证券将天赐材料2026年盈利预期上调234%至51.79亿元 [1][6] - 天赐材料股价报46.61元/股，市值913亿元 [9] 产业链价格传导 - 碳酸亚乙烯酯（VC）单日涨幅扩大至20%，市场均价涨至10.5万元/吨，较10月末几近翻倍 [11][12] - 碳酸锂期货加权合约创年内新高，当月累计涨幅8.28%，电池级碳酸锂市场均价升至8.52万元/吨 [14][16] - 锂电行业景气度提升主要集中在电解液领域，其他材料环节如负极材料、隔膜等价格整体保持稳定 [16] 二级市场表现 - Wind电解液板块11只个股11月初至11月13日平均涨幅43.76% [14] - 华盛锂电、海科新源区间涨幅分别达149.53%和90.95%，位列A股涨幅榜第一和第四 [14] - 华盛锂电、海科新源和天际股份年内涨幅均超过400% [20] - Wind电解液指数回升至13000点，逼近2021年历史峰值15893.7点 [18][20] 盈利与估值水平 - 样本公司三季度仍处于亏损状态，业绩驱动最快需至明年业绩预告才能兑现 [20] - 海科新源2026年盈利预期值为5.2亿元，对应市盈率超过30倍，市净率达6倍左右 [22] - 天际股份、华盛锂电和海科新源因短期涨幅巨大发布股价异常波动公告 [22]