桥水基金2025年第三季度持仓总览 - 截至2025年9月30日，桥水基金整体持仓规模为255亿美元，较第二季度末的248亿美元有所增加 [3] - 第三季度共增持325个标的，减持194个标的，新进493个标的，清仓64个标的 [4] - 前十大持仓集中度为32.54% [5] 前十大持仓变动 - iShares核心标普500ETF（IVV）为第一大持仓，市值27.1亿美元，占投资组合10.62%，较上季度增持173.96万股 [6] - SPDR标普500ETF（SPY）为第二大持仓，市值17.09亿美元，占投资组合6.69%，较上季度减持4.53万股 [6] - 英伟达（NVDA）从第三大持仓跌至第六大持仓，市值4.68亿美元，占投资组合1.83% [6] 主要减持标的 - 大幅减持英伟达（NVDA）近472万股，三季度末持股251万股，较二季度末的723万股减少65.3% [7][8] - 英伟达登上“Top Sells”榜单，按投资组合百分比变化计减持2.77% [10] - 其他主要减持标的包括iShares核心MSCI新兴市场ETF（减持3.86%）、谷歌A（减持1.45%）、SPDR黄金ETF（减持1.36%）和微软（减持1.21%） [10][11] 主要增持标的 - “Top Buys”前五分别为iShares核心标普500ETF（增持4.83%）、泛林集团（增持1.17%）、Adobe（增持0.61%）、Sea（增持0.56%）和Reddit（增持0.56%） [13][14] - 增持泛林集团（LRCX）182.52万股，使其成为第七大持仓，市值4.64亿美元 [6] - 增持Adobe（ADBE）153.32万股，使其成为第八大持仓，市值4.45亿美元 [6] 行业与市场观点 - 美股科技股推动的牛市短期内将持续，主要动力来自持续的人工智能热潮 [12] - 若通胀风险再现，具有实物资产属性的公司（如矿业、基础设施公司）表现可能优于纯科技业务公司 [12]