文章核心观点 - 知名投资人彼得·蒂尔旗下基金在第三季度清仓英伟达，出售约537,742股，价值近1亿美元，并认为AI领域存在炒作，估值过高 [2][4] - 基金投资组合发生重大调整，总持仓规模从2.12亿美元大幅下降至7440万美元，换手率超过80%，并转投微软和苹果等平台型科技巨头 [10] - 投资逻辑转向认为平台型软件服务公司（如微软、苹果）比“纯粹的芯片公司”更具持续经济增长效益和长期盈利基础 [11] 知名投资人清仓英伟达 - 彼得·蒂尔旗下Thiel Macro Fund在第三季度完全退出英伟达投资，出售股份占其投资组合近40% [4] - 蒂尔曾公开警告英伟达估值过高，并将当前AI市场狂热与1999-2000年互联网泡沫时期相提并论 [4] - 近期英伟达被减持消息频出，软银集团清仓套现58.3亿美元，桥水基金三季度减持472万股，持股数量较二季度末降低65.3% [5] 基金持仓结构调整 - 基金总持仓规模从二季度末的2.12亿美元大幅下降至三季度末的7440万美元 [10] - 清仓英伟达的同时，新建仓买入49,000股微软股票和79,181股苹果股票 [10] - 对长期持有的Vistra Energy Corp进行清仓，对特斯拉持股从272,613股削减至65,000股，减持比例高达76% [10] - 三季度末投资组合仅剩三只股票：特斯拉（第一大重仓股，占比38.83%）、微软（第二大重仓股，占比34.09%）、苹果（第三大重仓股，占比27.08%） [10] 投资逻辑转向平台型公司 - 认为AI是变革性但缓慢推进的过程，平台型软件服务公司能提供真正可持续的经济增长效益 [11] - 微软和苹果作为构建平台、生态系统、软件+硬件+服务的科技巨头，在AI+云+设备的整合中更具“长期盈利基础” [11] - 微软和苹果可能拥有更强劲的负债结构、更坚如磐石的自由现金流、更成熟的多元业务模式 [11]