收购交易概述 - 公司计划斥资1.44亿元收购诺亚长天31%的股权，交易完成后持股比例将从20%增至51%，实现控股[1] - 交易的核心标的是诺亚长天100%持有的SkyHigh Memory Limited（SHM），诺亚长天是为收购SHM而设立的持股平台[1] - 公告披露次日，公司股价下跌4.21%，最新市值为223亿元[1] 战略意图与业务协同 - 收购旨在将公司现有的NOR Flash和EEPROM业务与SHM的NAND闪存产品线整合，以补全存储版图[4] - 预计将产生三大业务协同效应：产品互补以构建完整非易失性存储产品布局、销售渠道互补形成全球网络、设计与工程能力互补[5][6] - SHM专注于高性能2D NAND及衍生存储器，产品广泛应用于工业控制、家电安防等领域，在韩国和日本设有工程中心并拥有全球销售网络[4][5] 标的公司财务与市场前景 - SHM具备独立盈利能力，2025年前八个月实现营业收入6.87亿元，净利润达4749.34万元[5] - 2024年SLC NAND全球市场规模为23.1亿美元，预计至2029年将增长至34.4亿美元，复合年增长率为5.8%[6] - 掌握2D NAND技术被视为实现国产替代的重要突破口，并为向3D NAND等更先进技术迈进奠定基础[7] 公司近期业绩表现 - 2025年三季报显示公司营收同比增长11.94%至5.27亿元，但归母净利润同比骤降79.37%至1831.58万元，扣非净利润同比大跌86.28%[9] - 前三季度营收微增4.89%至14.33亿元，归母净利润同比下滑73.73%至5904.92万元[9] - 利润下滑归因于毛利率下滑、研发等费用增长以及高存货水位导致的高额资产减值损失[9] 行业背景与市场动态 - 行业机构认为当前NAND Flash需求爆发主要由AI储存需求攀升和HDD供应不足带动，属于结构性短缺，供不应求状态预计将延续至2026年全年[10] - 行业观察指出，存储供应短缺或过剩5%就可能给价格带来成倍影响，目前行业存在供应缺口，高价位态势预计将持续[11] - NOR Flash、NAND Flash等产品验证周期长，从流片到规模化量产需至少16个月，现有供应商市场地位短期内将保持稳定[11]