公司行业地位与产品优势 - 公司是全球智能视觉处理芯片市场份额冠军，其端侧智能视觉处理芯片和车规级ISP芯片出货量均为世界第一[3][6] - 公司专注于以视频为核心的芯片设计开发，产品线覆盖智能视频、智慧物联网和智慧车行三大领域[6][33] - 公司产品应用广泛，包括模拟/网络摄像机、录像机、工业相机、医疗内窥镜、AI/AR眼镜、家用摄像机、车载DMS/OMS/AVM/CMS相机等[1][2] 近期财务业绩表现 - 公司营收从2022年的21.11亿元持续下滑至2024年的17.9亿元，净利润从3.98亿元减少至2.58亿元[13] - 2025年前三季度营收11.41亿元，同比下滑12.42%，净利润8203万元，同比大幅下跌55.82%[13] - 净利率从2024年同期的12.35%大跌至2025年前三季度的4.23%，其中2025年第一和第二季度的净利率分别低至0.8%和0.34%[12][14] - 毛利率从2024年第三季度的37.86%下降至2025年同期的36.03%[27] 核心产品价格与销售情况 - 智能视频产品平均售价从2022年的15.4元降至2025年上半年的11.1元[24][25] - 智能物联产品平均售价从2022年的15.5元降至2025年上半年的8.6元，降幅高达44.52%[24][25] - 智能视频和智能物联两大产品线合计营收占比长期超过80%，2025年上半年仍超过70%[26] - 2025年上半年收入同比下降14.1%，主要原因是最大客户采购量减少以及价格竞争导致平均售价降低[21] 客户集中度与股东关系 - 公司对大客户依赖度高，2022年至2025年上半年，前五大客户销售额占比分别为91.7%、91.1%、88.4%和84.4%[19] - 最大客户销售额占比长期过半，同期分别为75.3%、71.4%、66.7%和55%[19][20] - 公司第二大股东陈春梅是海康威视股东龚虹嘉的妻子，持有公司13.21%的股份，形成股东与客户双重绑定结构[22][23] 运营效率与现金流状况 - 存货周转天数长期维持在132至138天，应收账款周转天数从2022年的68天上升至2024年的101天[30] - 经营活动产生的现金流量净额从2022年的6.21亿元持续萎缩至2024年的2.84亿元[27] - 2025年前三季度经营活动现金流净额回升至4.14亿元，同比增加59.84%，但主要源于购买商品、接受劳务支付的现金缩减1.54亿元[28][29] 港股IPO与未来战略 - 公司正式向港交所递交招股书，旨在打开新融资渠道、强化国际布局，并为未来三到五年的研发与扩张提供资金[10] - 公司计划未来三年扩研发、扩产品线、扩市场，并为潜在收购留资金，表明有较大外部资金需求[10][11] - 管理层目标在未来3-5年内实现营收50亿元规模，所有产品将集成AI能力，并围绕AIoT发展升级三大产品矩阵[38]