公司治理与股东支持 - 万科A举行2025年第一次临时股东大会，授权董事会为深铁集团提供的累计220亿元股东借款提供担保，深铁集团已提供无抵质押担保借款213.76亿元 [1] - 黄力平首次以万科董事长身份亮相，重申深铁集团将按照市场化、法治化原则支持万科健康发展 [1][3] - 黄力平提出公司未来"三个坚持"发展思路：坚持战略聚焦、坚持规范运作、坚持科技赋能 [4] 财务状况与债务管理 - 截至三季度末，万科已偿还288.9亿元公开债务，2025年初至今深铁集团累计向万科提供借款超300亿元 [5] - 公司前三季度合并报表范围内新增融资和再融资为265亿元，经营活动的现金流量净额为负值 [5] - 2025年最后两个月有三笔境内债到期，待偿本金总额73亿元；2026年一季度有一笔境内债需兑付，本金余额11亿元 [6] 业务运营与战略调整 - 公司面临高毛利项目偏少、郊区大盘去化慢的困难，物流、商业等业务承受租户波动和租金下滑压力 [6] - 万科正建设产品与服务能力基本盘，上海高福云境项目创造公司近年单日单盘销售记录 [6] - 前10月通过资源盘活新增可售货值228亿元，前三季度完成19个项目大宗交易，签约金额68.6亿元 [6][7] 行业环境与公司应对 - 地产行业经营压力未有效缓解，今年前三季度近半数上市房企处于亏损，行业负债率继续上升 [6] - 公司计划借助政策支持推进存量资源盘活，并通过"收—调—供"、指标优化等方式改善资源结构 [6] - 后续将进一步通过资本运作剥离与战略关联度不高的业务和资产，改善现金流和资债结构 [7]