机器人板块近期市场表现 - 11月份以来机器人板块行情表现“灾难”，但特斯拉Optimus核心供应商链（T链）在周五出现逆势上扬，迎来两日行情 [2] - 板块处于利好空窗状态，利空成为常态，高盛和摩根士丹利等多家机构发布唱空研报 [2] - 当前反弹更多是基于T链核心标的利好变现和股价跌无可跌后的预期反弹，并非由核心利好催化 [3] 特斯拉Optimus机器人进展 - 特斯拉Optimus Gen3样机发布推迟至明年一季度 [2] - 马斯克公开表示市面上人形机器人产品多为噱头，并认为特斯拉将率先造出第一款真正实用的人形机器人 [4][5] - 部分T链供应商在11月已陆续收到Optimus V3初版图纸，定稿在即，特斯拉为量产做最后冲刺，感恩节期间不放假进行集中交付后组装 [5] - 哈默纳科业绩交流会透露，其北美人形机器人大客户中Figure订单指引明确且增幅较大，但特斯拉尚未给到量产指引，侧面验证国产链将是特斯拉Optimus链主力 [5] T链核心供应商动态 - 核心T链标的如RT、LX、WX、LDK、DH、SL、XJ等传来利好资讯，包括获得更高量产指引、定点顺利等 [5] - RT公司公布最新量产指引，预计明年周产3000台左右，并从明年Q1开始爬坡 [9] - HB公司拿到PEEK件量产订单，HL公司处于定点关键时刻，SL公司入股精密轴承领域头部企业，DM公司成立独立机器人子公司 [9] 行业竞争格局与趋势 - 特斯拉美制车型供应链去中国化举措的重点被解读为减少“made in China”而非完全剔除中国供应商，核心供应商大多已在东南亚和美国建设生产基地以应对潜在贸易风险 [2] - 人形机器人行业存在发展乱象，真正愿意做实事的公司较少，愿意卖硬件、卖平台的公司较多 [5][14] - 车企、产业链公司、智驾领域从业者正疯狂涌入具身智能赛道 [13]