核心财务表现 - 2025年第三季度总营收创新高，达217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7% [2][6] - 汽车销售收入为192.0亿元，同比增长15.0%，环比增长19.0%，占总营收比重超88% [5][6] - 综合毛利率为13.9%，汽车毛利率为14.7%，同比提升1.6个百分点，环比提升4.4个百分点，均为近三年季度最高水平 [6][12][13] - 经调整净亏损为27.4亿元，同比下降38.0%，环比下降33.7% [15] 运营与交付数据 - 2025年第三季度交付量创新高，达87,071辆，同比增长40.8%，环比增长20.8% [6][8] - 2025年10月交付量为40,400辆，为达成第四季度指引，11月及12月平均交付量需达到39,800至42,300辆 [17] - 乐道L90自8月1日交付至10月底，累计交付33,300辆，连续三个月位居纯电大型SUV销量首位 [11] 业务战略与增长动力 - 公司通过蔚来、乐道、萤火虫三个品牌覆盖10万至80万元价格带，构建更具韧性的业务生态 [8][9] - 乐道L90及全新蔚来ES8等高价位、高毛利纯电大三排SUV的热销是第三季度业绩增长的主要动力 [10][11] - 公司通过持续优化成本及提高高毛利率车型交付占比，推动毛利率显著提升 [12] 未来业绩展望 - 公司预计2025年第四季度交付量将达12万至12.5万辆，同比增长65.1%至72.0%，首次突破10万辆大关 [16][17] - 基于交付指引，预计第四季度营收将达327.58亿元至340.39亿元，同比增长66.3%至72.8% [17] - 管理层判断公司已进入加速增长新周期，并计划在2025年第四季度实现盈利 [15][16]