AI业务进展与市场表现 - 公司于11月密集发布两款C端AI应用：战略级产品千问App对标ChatGPT，以及全模态通用AI助手灵光App，标志着AI业务正式向C端大众市场进军[2] - 千问App公测一周后下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用；灵光App上线6天后下载量突破200万次，远超内部20万用户的目标[2] - AI产品发布初期资本市场反应平淡，股价出现轻微下跌，但在千问App下载量破千万的可验证数据释放后，公司港股股价单日上涨4.67%[5] 财务业绩与AI投入影响 - 2026财年第二季度公司收入2478.0亿元，同比增长5%，若剔除已出售业务影响，收入同比增长15%[2] - 报告期内公司经营利润53.65亿元，同比下滑85%，经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元，主要归因于对即时零售和AI两大业务的巨额投入[3] - 公司首席执行官表示未来三年内AI不存在泡沫，原定三年3800亿元的投资规划“说少了”，不排除未来追加额外投资以提升AI能力[5] AI对云业务与生态的驱动 - 在AI加持下，阿里云业务收入增速达34%，创三年来最高增速，AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数同比增长[5] - AI相关服务贡献了云业务对外收入的约20%[5] - 公司优势在于底层大模型能力和生态积累，基于Qwen3-Max的模型智能水平以及与电商、地图等业务的协同，有望打造未来的AI生活入口[6] 市场竞争与外部认可 - C端AI应用赛道竞争激烈，DeepSeek、Kimi、豆包等产品已先期进入市场，公司面临众多竞争对手[5] - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中，放弃Meta模型，转向公司的通义千问Qwen开源架构[6] - 高盛虽将公司12个月目标价从205美元下调至197美元，但仍维持“买入”评级，认为由AI驱动的故事线仍然完好[6]