农业银行股价表现 - 农业银行股价持续走强并成功摆脱"破净"状态，市净率达到1.03倍，成为国有六大行中的标志性突破[3][6] - 2025年前三季度公司实现归母净利润2208.6亿元，同比增长3.03%，增速在六大国有行中居首[6] - 公司县域金融战略成效显著，2025年上半年县域贷款余额突破10万亿元，占境内贷款比重达40.9%，形成差异化竞争优势[6] 国有大行估值比较 - 除农业银行外，其他五大国有行仍处于破净区间，工商银行、建设银行、中国银行、交通银行和邮储银行的最新市净率分别为0.76倍、0.74倍、0.74倍、0.59倍和0.69倍[6] - 农业银行的成功突破为其他尚处"破净"状态的国有大行做出了示范，证明价值回归并非遥不可及[6][7] 银行股走强驱动因素 - 在经济面临挑战的背景下，国有大行展现极强经营韧性，农业银行资产质量持续优化，不良贷款率1.27%，较上年末下降0.03个百分点，拨备覆盖率295.08%，风险抵御能力较强[6] - 随着存款利率下行和资产荒加剧，农业银行等大行常年保持的3%-4%以上股息率被大资金视为稀缺资源，吸引保险资金、社保基金等"聪明钱"进场配置[7] - "中国特色估值体系"催化资金重新审视国有大行作为"国之重器"的真实价值，其业务根基扎实和客户网络庞大的稀缺性理应获得合理估值[7]