公司战略转变 - 公司战略从业务多元化探索转向高度聚焦于智能电动汽车主业，明确在市场份额仅1%多的阶段不具备分散精力的资格[6] - 经营意识发生根本改变，从过去“用户服务不计成本”转变为通过CBU机制将每个业务单元作为独立“小公司”进行精细化核算[6] - 研发立项从“几个亿的大项目”转变为“几万、几十万的小项目”，强调投入产出比和经营效率[6] 经营业绩表现 - 2025年第三季度交付量8.70万辆、营收217.9亿元、整车毛利率14.7%，均创历史新高[7] - 经营性现金流与自由现金流转正，现金储备增至367亿元[7] - 四季度交付指引为12万-12.5万台，公司更追求“高质量增长”即毛利总额增长而非单纯销量目标[7] 2026年发展目标 - 明确2026年实现全年盈利的目标[8] - 计划通过三款大车延续“纯电大三排SUV”趋势，提升高毛利产品占比，预计公司综合毛利率有望达到20%[8] - 不再追求“必保多少辆”的销量目标，而是通过精细化运营确保“卖一辆赚一辆”，例如四季度每多交付一台ES8可多赚1.5万元[9] 行业挑战与应对 - 行业面临的主要挑战是需求端问题，置换补贴退坡导致11月整个行业新增订单大幅下降，消费者持币观望[8][12] - 公司保持价格稳定策略，依靠如全新ES8等车型的存量订单在细分市场表现相对较好[12] - 推行“透明供应链”与合作伙伴建立双赢关系，通过为供应链伙伴设立CBU帮其算清经营报表，确保合理利润[12] 技术路线与业务聚焦 - 坚信纯电是未来发展方向，认为增程技术用户需承担系统成本、重量、维保等代价[11] - 在30万以上市场中，纯电快速增长而增程在下降，公司将持续聚焦智能电动汽车本身及以车为起点的用户服务[11] - 对非车业务如机器人采取谨慎态度，不会亲自下场而是通过投资、合作参与，例如芯片能力可用于机器人[11] 成本控制与效率提升 - 在CBU机制下，充换电设施建设从单纯投入转变为核算ROI，综合计算卖车帮助、换电服务费、能源服务等多收入来源[13] - 研发投入下降反映效率提升，过去基础研发如芯片、操作系统等地基已打好，后续更多是升级迭代[14] - 通过芯片团队外部收入、电池技术服务和道路服务团队维护友商充电桩等方式开辟新收入来源[14] 市场竞争策略 - 公司目标是与同行相比效率高3-5个点，在造车马拉松赛中采用更稳健的步伐[9] - 面对电池材料价格波动，认为新能源汽车渗透率已高、锂矿产能释放且有期货对冲机制，波动应在可消化范围内[16] - 管理者认知转向更加务实，强调在经营细节进步的同时分清哪些该坚持、哪些该变化[17]