文章核心观点 - 英伟达在AGI（通用人工智能）时代的市场地位和影响力被类比为历史上拥有“铸币权”的荷兰东印度公司，通过算力垄断、生态绑定和主权合作构建了支配级力量 [5][9][13][15] - 英伟达通过投资布局（如OpenAI、芯片公司等）、CUDA开发者生态和高利润率（毛利率75%，净利率56%）巩固其行业护城河 [14][19][20] - AGI发展可能加剧全球数字殖民主义风险，发展中国家面临数据主权和技术依赖的挑战，而英伟达和OpenAI等巨头通过“主权AI”业务进一步扩展商业影响力 [26][27][56][58] --- 铸币权 - 英伟达在AGI领域拥有类似“铸币权”的算力支配权，通过GPU和CUDA生态绑定AI公司，形成“算力美联储”式的行业秩序 [9][12][13] - 公司以投资方式入股AI企业（如OpenAI、xAI等），同时成为其客户，构建资金与算力循环的闭环体系 [13][14] - 英伟达披露投资规模达1500亿美元，若包含芯片基础设施承诺可能增至数千亿美元，覆盖AI、芯片、云服务等关键领域 [14] --- 数据殖民者 - OpenAI被类比为英国东印度公司，需向英伟达采购算力但主导下游市场，而英伟达控制上游高利润环节（如芯片） [23][26] - AGI时代发展中国家面临“数据殖民主义”，欧美公司免费获取数据训练模型，再向当地返销AI服务，导致结构性技术依赖 [26][27] - 印度等国家尝试通过立法和开源模型（如DeepSeek）保护数据主权，但缺乏算力基础设施和资金难以摆脱依赖 [28][29] --- 泡沫 - AGI推动科技巨头市值膨胀，2025年头部公司总市值超25万亿美元（英伟达5万亿、苹果/微软各超4万亿），纳斯达克规模达36万亿美元 [40][41] - 英伟达动态市盈率约50倍，低于互联网泡沫时期，但市值基数庞大，超过20%的持仓来自指数基金和养老金等长期资金 [37][41] - 行业呈现垄断趋势，小公司因成本难以竞争，巨头可能形成“赢家通吃”的寡头格局 [42] --- 主权AI - 英伟达与美国政府合作推进“主权AI”业务，2023年收入100亿美元，2024年预计翻倍至200亿美元，未来可能达千亿级规模 [56][58] - OpenAI推出“OpenAI for countries”计划，协助各国建设算力中心，但本质是强化美国在AI领域的主导地位 [50][54][55] - 主权AI业务被批评为“特许经营权”，利润仍流向巨头，发展中国家难以实现真正技术独立 [58]