港股市场表现与展望 - 港股市场2025年以来表现强劲，恒生指数年内涨幅优于纳斯达克、沪深300等全球主要指数 [3] - 科技与消费板块表现突出，基本面修复、企业盈利超预期、AI与硬科技突破构成上涨底层逻辑 [3] - 美元贬值、南向资金流入、国家政策支持及中美关系阶段性缓和是主要驱动因素 [3] - 一级市场IPO和再融资规模明显增长，市场结构更均衡，消费与医疗板块融资活跃，公开与国际认购倍数较去年明显增长 [3] - 港股火热行情预计持续至2026年，支撑因素包括科技股估值合理、消费政策利好、港交所审批优化及消费新股亮眼表现 [4] - 2026年可能出现更理想市场环境，大型IPO项目将提升投资者兴趣和乐观情绪 [4] 中资投行发展机遇 - 中资投行面临三大机遇：科技与创新企业主导、消费行业接棒成为新增长主线、国资与基石投资者积极支持 [1][4] - 银河证券国际化布局通过银河国际和银河海外两个实体展开，银河国际IPO保荐业务跻身中资券商前五 [7] - 银河国际完成赛力斯港股上市、晶泰科技增发、世纪互联可转债+增发、瑞浦兰钧增发等标杆项目 [7] - 参与安井食品、海天味业、毛戈平、地平线、旺山旺水、八马茶业等明星项目承揽 [8] - 银河海外聚焦新加坡、马来西亚、印尼、泰国，经纪业务当地名列前茅，覆盖35个市场、29家交易所，为600多家公司提供研究报告 [8] - 银河证券是唯一有能力主持东南亚大规模本地线下路演的中资券商，与当地主权基金及大型机构紧密合作 [8] 中资投行国际化挑战 - 港股市场面临四方面挑战：美国对中概股监管趋严、美国对AI及芯片等行业管控、港股流动性弱于美股、全球经济增长放缓及地缘政治冲突 [5] - 中资投行首要挑战是国际人才欠缺，特别是大中华区以外人才储备不足 [9] - 产品品类相对较少，需借鉴国际经验拓展跨境并购、衍生品交易等服务 [9] - 文化挑战是国际化发展最大挑战，文化相融互通是跨国金融机构成功基石 [9] - 银河证券通过外部吸纳与内部培养结合、强化本地服务、推动文化交流等方式应对挑战 [9]