关联交易收购 - 宋城演艺以9.63亿元收购控股股东宋城集团持有的杭州宋城实业有限公司100%股权[3] - 收购标的宋城实业主要资产为土地使用权92,431平方米及地上11幢房屋合计94,291.33平方米[5] - 此次交易构成关联交易[4] 收购价格与估值问题 - 收购价格较标的公司账面值预估增值7.79亿元，增值率达423%[7] - 宋城实业2024年净利润仅203万元，按此盈利水平需要近474年才能收回投资成本[6] - 控股股东宋城集团股权质押比例达31%，存在资金需求嫌疑[6] 收购合理性存疑 - 公司解释收购原因为扩增场地以增加客户吸引力，但杭州宋城景区收入从2018年7.69亿元下降至2024年5.3亿元，核心问题为内容创新不足而非场地限制[10][11] - 公司长期租赁该场地运营，此次收购时机选择在房地产不景气时期引发投资者对控股股东输血的质疑[5][7] - 正常商业逻辑应为收入增加人流量饱和后再扩容，而非反向操作[12] 公司治理历史问题 - 2015年从宋城集团收购六间房，后续通过会计手段将子公司转为参股公司，最终2021年减值亏损18亿元[16] - 2023年1月因未如实披露股权转让相关安排收到浙江证监局警示函[20] - 2025年6月因会计差错更正被深交所通报批评及证监会警示函，调减2022年利润总额5740万元，占更正前利润总额的414%[21]