核心财务业绩 - 2026财年第二季度实现营收2.68亿美元，同比增长272%，环比增长20% [1] - GAAP毛利率为67.5%，Non-GAAP毛利率为67.7% [1] - GAAP净利润为8264万美元，同比转正，Non-GAAP净利润为1.28亿美元，同比增长943% [1] - 第三季度营收指引中值为3.4亿美元，环比增长27%，同比增长152% [4] - 全年收入指引从9.6亿美元上修至超过11.8亿美元，同比增长170% [4] - 全年Non-GAAP净利率指引从40%上修至45% [4] 经营与客户分析 - AEC（有源电缆）产品线是公司主要增长动力，客户多元化持续推进 [3] - 本季度共有四家客户营收占比超10%，占比分别为42%、24%、16%、11% [3] - 第五家超大规模客户已开始贡献初步收入 [10] - 公司对主要客户的业务有12个月的可见性以管理波动 [16] 新产品与技术进展 - 公司公布未来产品路线图，新产品有望带来超过100亿美元的TAM（总潜在市场）规模 [3] - ZeroFlap光学解决方案通过定制光DSP实现高网络可靠性 [3] - ALC（有源LED电缆）采用microLED光源，可实现30米距离连接，可靠性达到AEC级别 [3] - Weaver解决方案通过112G VSR SerDes将XPU与普通DRAM连接的带宽提升8倍，内存容量提升30倍 [3] - PCIe相关产品进展顺利，预计在2027财年产生显著收入 [3] - 112G VSR CertiS技术可在单芯片上集成1200个SerDes，提供120太比特/秒带宽，传输距离达10英寸 [20] 市场策略与竞争定位 - AEC已成为AI集群机架内互连的事实标准，并正在取代长达7米的机架间光纤连接 [10] - Zero-flap AEC的可靠性比传统激光光模块高出1000倍，功耗仅为其一半 [10] - 公司计划将业务从机架内连接扩展到行级（ALC）和全数据中心（ZF Optics）范围 [27] - 公司解决方案与GPU、ASIC和CPU等各类计算硬件兼容，确保无缝集成 [8] 供应链与产能管理 - 公司采用N-1工艺策略（如12纳米），相比竞争对手的先进制程产能更为宽松 [24] - AEC产品供应通过垂直整合模式管理，确保组件合作伙伴能按需求预测进行生产 [24] - 公司预计晶圆代工产能限制将成为行业热点话题，但对自身供应链位置感到乐观 [24] 长期增长前景 - 公司预计到2027财年营收将实现中个位数环比增长 [7] - 五大增长支柱（AEC、IC、ZF Optics、ALC、OmniConnect）共同构成超过100亿美元的TAM [11] - ALC的潜在市场规模预计将是AEC的两倍以上 [11] - 公司正从单一组件供应商向端到端连接平台提供商战略转型 [59]