行业整体表现 - 2025年第三季前五大NAND Flash品牌商合计营收季增16.5%至约171亿美元[2] - 行业供需失衡改善得益于上半年减产措施奏效及企业级SSD销售占比提升 带动各原厂平均销售单价上涨[2] - 预计第四季NAND Flash价格将持续上涨 各产品涨幅落在20-25%之间 将带动营收再度成长[2] 主要厂商营收与市占率 - 三星第三季营收季增15.4%至60亿美元 以32.3%的市场份额维持排名第一[3][5] - SK集团（含SK海力士及Solidigm）营收近35.3亿美元 季增5.7% 市场份额为19.0%排名第二[3][7] - 铠侠第三季营收季成长高达33.1%至逾28.4亿美元 市场份额上升至15.3%排名第三[3][7] - 美光第三季营收季增15.4%至24.2亿美元 市场份额13.0%排名第四[3][7] - 闪迪第三季营收季增21.4%至近23.1亿美元 市场份额12.4%排名第五[3][7] 市场需求驱动因素 - 云端服务业者持续扩建AI基础设施 对企业级SSD需求强劲[2] - AI应用持续推升云端服务业者对高效能TLC及QLC企业级SSD的需求[2] - 铠侠业绩受惠于AI服务器需求、智能手机季节性因素及其BiCS8技术转换[7] - 美光业绩主要得益于数据中心SSD出货量创新高[7] - 闪迪业绩受云端领域和边缘市场应用推升[7] 行业展望与挑战 - 原厂库存回归正常 制程转换期间造成自然损失将限缩出货量成长幅度[2] - HDD供应依然短缺预计将支撑第四季整体NAND Flash价格持续上涨[2]