事件概述：2025年11月产销数据 - 公司2025年11月批发销量为13.3万辆，同比增长4.6%，环比下降6.9% [2] - 2025年1-11月累计批发销量为120.0万辆，同比增长9.3% [2] - 哈弗品牌11月销量7.5万辆，同比下降3.8%，环比下降14.6%；1-11月累计69.2万辆，同比增长11.1% [2] - 魏牌11月销量1.3万辆，同比大幅增长81.1%，环比微增0.5%；1-11月累计8.9万辆，同比大幅增长93.9% [2] - 皮卡11月销量1.6万辆，同比增长1.0%，环比增长13.6%；1-11月累计16.6万辆，同比增长3.4% [2] - 欧拉11月销量0.5万辆，同比下降17.0%，环比下降14.6%；1-11月累计4.0万辆，同比下降31.4% [2] - 坦克11月销量2.4万辆，同比增长19.6%，环比增长9.5%；1-11月累计21.2万辆，同比增长1.2% [2] 分析判断：各品牌表现与战略动向 - 坦克品牌销量攀升，全新坦克400于11月6日上市，售价24.98-31.98万元，配备Nappa真皮座椅、智能冷暖冰箱、红外夜视系统及Coffee Pilot Ultra辅助驾驶系统，并具备6kW车外放电功能，旨在强化品牌高端形象 [2] - 哈弗品牌新车哈弗H6L正式上市，官方指导价11.79-14.19万元，采用由前奔驰、宝马设计师打造的外观，配备14.6英寸中控屏、Coffee OS 3车机系统及全车座椅加热，并首搭长城第六代2.0T高功率发动机，标志着哈弗城市SUV命名重归“H+数字”体系 [3] - 公司11月海外批发销量为5.7万辆，同比增长32.7%，环比增长0.3%；1-11月海外批发销量为44.9万辆，同比增长8.9% [4] - 公司作为联合国气候会议合作伙伴交付新能源车并展示氢动力船，同时进军泰国、智利市场，乌兹别克斯坦工厂实现万辆下线，生态出海体系获国际肯定 [4] 投资建议与财务预测 - 公司新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为2,267.8亿元、2,898.0亿元、3,187.8亿元 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为126.7亿元、175.2亿元、194.0亿元 [4] - 以2025年12月3日收盘价21.83元/股计算，对应2025-2027年PE分别为15倍、11倍、10倍 [4] - 根据盈利预测表，2025-2027年每股收益（EPS）预计分别为1.48元、2.05元、2.27元 [5]